索尼松下債信評級遭降 日電子巨頭面臨行業(yè)淘汰

　　曾經(jīng)風(fēng)光無限的日本電子電器企業(yè)如今卻黯淡無光。進入21世紀(jì)第二個十年，由于科技行業(yè)掀起以移動互聯(lián)為主的革新浪潮，索尼、松下和夏普等傳統(tǒng)電子巨頭由于未能站在浪潮前端，不能見風(fēng)使舵，導(dǎo)致近年來業(yè)績滑坡和市場份額的嚴(yán)重縮水。有分析稱，日本電子電器企業(yè)儼然面臨行業(yè)淘汰懸崖。

　　最新證據(jù)是，本月22日，索尼和松下債信評級被國際信用評級機構(gòu)惠譽分別連降3檔和2檔，至BB-和BB，評級展望為“負(fù)面”，至此兩家公司的債信評級正式淪為“垃圾級”，夏普不“寂寞”了(目前惠譽對夏普評級為B-)。

　　行至這一境地，如果再談日元匯率走強是索尼、松下或夏普業(yè)績走低進而導(dǎo)致評級遭降，那么恐是掩耳盜鈴了。實質(zhì)上，三家公司在各自主營業(yè)務(wù)缺乏市場競爭力，在主打產(chǎn)品上喪失市場領(lǐng)先力，才是導(dǎo)致各種惡果的主要原因。

　　以索尼為例，盡管該公司的圖像影像業(yè)務(wù)和音樂業(yè)務(wù)，仍然能夠為公司提供穩(wěn)定的營業(yè)收入和利潤來源，但這不足以抵消索尼在家庭娛樂、移動電話和個人電腦產(chǎn)品方面的市場頹勢。特別是在以移動互聯(lián)技術(shù)為技術(shù)潮流的移動終端市場上，索尼幾乎完敗蘋果、三星電子甚至是聯(lián)想。

　　就松下而言，盡管該公司在家電領(lǐng)域的高端和低端市場上仍保持較高市場占有率，但電視和平板市場的競爭激烈程度不亞于移動終端市場，創(chuàng)新匱乏導(dǎo)致松下電視業(yè)務(wù)連年虧損，企業(yè)現(xiàn)金流更是嚴(yán)重受損。

　　比索尼和松下更“悲催”的恐怕當(dāng)屬夏普，該公司營收過度依賴于液晶電視及其平板業(yè)務(wù)以及太陽能電池業(yè)務(wù)，而該市場又處在競爭白熱化和供應(yīng)過剩的狀態(tài)，幾乎可以說贏者通吃是該市場的最好寫照。但不幸的是，是三星電子而非夏普是當(dāng)中的最強者。

　　如果將觀察區(qū)間拉長，三家公司目前的窘境都能夠折射出一個共同特點或原因：即缺乏及時把握技術(shù)和市場潮流，并果敢謀變的魄力和能力，或者說已經(jīng)開始喪失了這一基業(yè)常青的企業(yè)品質(zhì)。

　　回顧評級調(diào)降歷史和公司股價走勢，惠譽對索尼、松下和夏普的降級行動實際上始于2008年年中，其時三家公司的評級分別為A-、AA-和A+，但截至目前評級水平，三家公司已被累計調(diào)降6檔、8檔和11檔，與之相呼應(yīng)的是，三家公司股價一路震蕩下行，市值不斷“減肥”，公司管理層人員動蕩，裁員和部門改革被迫實施。

　　相反，在2008年年中，蘋果發(fā)布3G版iPhone，該款手機當(dāng)年成為美國智能手機銷售冠軍，蘋果神話不斷演繹；2009年，敏感把握消費偏好轉(zhuǎn)變的三星電子斥巨資研發(fā)并推出Galaxy系列產(chǎn)品，在低中高智能手機和平板電腦市場里攻城掠地，并在今年成功成為全球智能手機的市場老大。

　　因此，索尼、松下和夏普的目前頹勢不怨外因，且市場并不會給企業(yè)埋怨或懊惱的時間。從三星電子股價在23日大幅上漲創(chuàng)歷史新高便可知市場的現(xiàn)實與殘酷。是涅槃再生也罷、是老樹新芽也罷，三家企業(yè)目前要做的依舊是做好主營業(yè)務(wù)，通過加大研發(fā)力度、重新站上技術(shù)潮頭、推出讓市場眼前一亮的產(chǎn)品才是硬道理。但不幸的是，在這方面三家公司的覺悟都弱于韓國競爭對手，如未來兩年三星電子和LG包括研發(fā)在內(nèi)的資本支出為220億和55億美元，遠(yuǎn)高于索尼和松下的25億和40億美元。

　　本報記者 吳心韜