交行金融研究中心研究員熊鵬認為，C PI很可能會繼續快速增長。他給出了六條理由：一是我國經濟正在越過增長9%左右的潛在經濟產出水平，經濟基本面的持續向好將推動總體物價水平的持續回升；二是翹尾因素負面影響顯著下降將成為未來推高物價的重要因素；三是食品價格持續上漲將增加未來通脹壓力；四是非食品價格企穩回升會助推物價上行；五是“輸入型”通脹壓力上升趨勢未變；六是未來流動性雖有所收縮，但仍將保持寬裕。

不過熊鵬認為，如果沒有其他突發性因素，2010年全年C PI同比漲幅可能在4%，出現較大幅度通貨膨脹的可能性不大。

那么，今年有沒有這種可能呢？有一種意見認為不會，理由是我國存在較為嚴重的產能過剩。當前導致我國物價上升和下降的因素并存。導致物價下跌的因素主要體現在宏觀層面。在開放的市場經濟條件下，決定物價水平最根本的因素是總供求的對比關系。當前，我國需求不足的總供求格局沒有發生實質性改變。

作為宏觀經濟運行中的供給面，自20世紀90年代初開始，我國的儲蓄率便顯示出不斷上升的趨勢。這種狀況反映在結構層面，就是愈演愈烈的產能過剩。基于高儲蓄率之上的宏觀經濟平衡關系的存在，決定了我國不會出現長期、持續的物價上漲。

從當前來看，食品價格很可能會繼續上漲。中國社會科學院農村發展研究所副所長李國祥對《經濟參考報》記者分析說，目前農產品價格上漲是季節性上漲、價格結構調整以及通貨膨脹預期等因素造成的，按照價格波動的一般規律，未來農產品價格整體上肯定是趨于上漲，關鍵是上漲能否控制在合理范圍之內。

還有一個不能忽略的因素是，中國糧食產量已經連續六年豐收，今年回調的可能較大，難免影響糧價波動。

據新華社課題組分析，當前我國糧食連續豐收的內在機制尚不牢固，在基礎設施落后、種糧的比較效益還是較低等傳統制約因素依然存在的情況下，又將面臨著生態環境惡化、極端氣候增多等新的制約因素，如不采取有效應對措施，我國糧食生產的可持續發展能力將削弱。

影響C PI的不僅是糧價。據記者了解，2009年居住類在C PI中的比重為14.69%，這部分權重被公共產品和房價兩類產品瓜分。

進入2010年，水價、電價、天然氣價格都可能會進一步上調，而這部分對居住類價格的影響達到40.8%。房價雖然沒有被直接計入C PI，但是通過居住類價格的其它比重直接影響CPI。

興業銀行資深經濟學家魯政委預測，2010年房地產價格可能漲幅趨緩，但不會出現價格的絕對下降，居住類價格2010年將繼續走高，房地產與超過100種商品有所關聯，房價上漲還會間接拉動這些商品價格上漲。

大宗商品也會通過多種渠道影響C PI。據有關學者計算，國際油價對C PI的影響大約在5%左右。當前，國際油價逼近每桶80美元，未來可能進一步上漲。

據國際貨幣基金組織預測，隨著全球經濟增長提速，2010年大宗商品價格必將進一步上漲，這無疑也會對CPI起到拉動作用。

聚焦3通貨膨脹不全是壞事

其實，至少是在現在，物價增長還只是剛剛轉正，過度擔心通貨膨脹也沒必要。而且，適度的通貨膨脹，C PI漲幅在5%以下，對經濟往往有利無害。

中國社會科學院副院長李揚對《經濟參考報》記者說，目前社會上對物價高度關注，在這種關注背后，潛藏著一種看法，即任何水平的物價上漲都是有害的，這是一種錯誤的看法。

理論和包括中國在內的各國實踐都告訴我們，一定程度的物價上漲對經濟運行不僅是正常的，而且是有利的。

這是因為，在適度的物價上漲環境下，企業才具有開工和擴大生產的積極性；只有在企業堅持開工并不斷擴大生產能力的條件下，就業才能持續增加；只有就業持續增加，居民的收入水平才能不斷提高。

當然，如果超出了5%的范圍，通貨膨脹對經濟的影響就會從正面轉為負面了。歸納起來，主要有三個方面：首先將影響低收入階層的生活水平。在我國，低收入戶食品消費支出占全部消費支出的50%左右，食品的大幅度漲價降低了這部分居民的生活水平，可能增加社會不安定因素。

其次，將直接影響到投資者的投資行為。如果物價增長過快，導致存款實際利率為負，從居民的角度來說，大量的銀行儲蓄將涌入資本市場，進入股市和樓市，從而導致資產價格虛高，產生大量經濟泡沫。

從企業的角度來說，如果實際利率為負，就相當于進行貸款是銀行對企業進行補貼，企業就會傾向于通過借貸進行產能擴張，從而導致行業產能過熱，最終甚至會影響整個經濟增長過快。

再次，物價上漲過快還將考驗中央銀行貨幣政策的把握能力。穩定物價是各國中央銀行天然的職能，價格問題在相當程度上體現為貨幣問題。

過去有人提出居民消費價格指數上漲到5%就必須提高利率，但是中國央行當下面臨的問題是，如果中國在美國加息之前調高利率，就會有更多的熱錢涌入中國，人民幣升值壓力就會加大。但是如果不加息，則相當于至少是部分放棄了宏觀調控的貨幣手段。

來源：新華網-經濟參考報 編輯：段若蘭