“但不是300只股票都會(huì)同樣活躍?！辩姴f，在常規(guī)的操作上，機(jī)構(gòu)只會(huì)選擇代表性強(qiáng)的部分股票作為滬深300的現(xiàn)貨標(biāo)的，在目前A股市場(chǎng)上，受益最大的很可能將是藍(lán)籌股。

謎題四 第三個(gè)周五會(huì)否“聯(lián)合發(fā)酵”？

值得注意的是，股指期貨當(dāng)月合約的最后交易日為每月的第三個(gè)周五，從國內(nèi)的情況來看，由于重大財(cái)經(jīng)政策往往也在周五資本市場(chǎng)收市后發(fā)布，投資者擔(dān)心，在這一天，交易中是否會(huì)出現(xiàn)政策變動(dòng)效應(yīng)和股指期貨到期日效應(yīng)聯(lián)合發(fā)酵的現(xiàn)象？

以美國資本市場(chǎng)為例，在每個(gè)日歷年度中至少有四天，美國股市的波動(dòng)性和成交量都會(huì)出奇的高，其原因是股指期貨、股指期權(quán)、股票期權(quán)三種衍生品同時(shí)到期，使期貨市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)必須并軌走向一致，業(yè)界將其稱為“三巫聚首日”。

對(duì)此，大陸期貨高級(jí)分析師施梁表示，按照滬深300期指的當(dāng)期日的結(jié)算方式，股指期貨的交割價(jià)格是到期日滬深300指數(shù)最后2小時(shí)所有指數(shù)點(diǎn)的算術(shù)平均價(jià)，這種制度設(shè)計(jì)比收盤價(jià)或者第二天開盤價(jià)作為交割價(jià)大大提高了抗操縱性。

名詞解釋：

股指期貨

股指期貨的全稱是股票價(jià)格指數(shù)期貨，也可稱為股價(jià)指數(shù)期貨、期指，是指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，雙方約定在未來的某個(gè)特定日期，可以按照事先確定的股價(jià)指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。

■ 相關(guān)

海外股指期貨推出后對(duì)股市的影響

2000年6月 印度SENSEX期指推出后股指短期下跌

1998年7月 臺(tái)灣綜合期指推出后股市大跌

1996年5月 韓國KOSPI200期指推出，前漲后跌

1990年11月 德國DAX期指推出，股指走勢(shì)減弱

1988年11月 法國證協(xié)40期指推出后股指經(jīng)拉鋸后逼空上揚(yáng)

1986年9月 日經(jīng)225期指推出，未改股市長(zhǎng)期趨勢(shì)

1986年5月 恒生指數(shù)期貨推出后股指調(diào)整兩個(gè)月

1984年5月 金融時(shí)報(bào)100期指推出后股指短期調(diào)整

1982年2月 標(biāo)普500期指推出后股市下跌

股指期貨交易流程

開戶→資金入賬→下單→競(jìng)價(jià)成交→結(jié)算→平倉→交割

三類個(gè)股受益

第一類為大藍(lán)籌(股指期貨標(biāo)的股)，也即權(quán)重指標(biāo)股。如招商銀行、中國鐵建、中國石油、中國石化、中國神華。

第二類券商中已收購期貨公司并獲得IB資格的創(chuàng)新類股票包括中信證券、海通證券、國金證券等。

第三類為參股期貨的概念股，如中國中期、新黃浦、現(xiàn)代投資、大連控股。

來源：新京報(bào) 編輯：段若蘭