“就目前來看，因為發審委往往會關注‘娃娃股東’問題，擬上市公司一般都非常注意，避免出現非正常情況，所以實際上前兩種情況產生的合法‘娃娃股東’居多。”這名業內人士說。

但一些業內人士稱，以“娃娃股東”作為非法利益輸送手段，實際上“目標過于明顯”，反而容易受到關注，“PE腐敗”才是更應該受到公眾關注的關鍵點。

記者了解到，實際上包括監管機構在內的社會各界，對“突擊入股”的擬上市公司都十分敏感，監管部門規定，創業板公司需要在招股書中披露最近一年的股本變動情況，對新增股東的持股變化、取得的價格、方式、時間等要加以披露。

但另一個難題在于，即使監管部門也很難對“突擊”的時間段和性質進行準確界定，畢竟一家公司能否順利過會，也充滿著許多變數。“投資者也可重點關注，一些私募機構進入非上市公司后做了哪些基礎工作，積極提供監管線索。”浙江證監局一名監管員說，這些基礎性工作，包括優化公司治理、給企業帶來生產經營、市場開拓等方面的幫助。

一位券商投行人士認為，可以通過“查案底”的方式進行審核，一般專業的創投機構都有過往業績可以查詢，假如一個機構是在參股某家擬上市公司前不久才“火線成立”的，監管機構應該重點關注。

來源：新華網 編輯：馬原