1月5日，世界銀行表示，將于1月14日在香港發行人民幣債券。這是世行發行的首只以人民幣計價的債券，也是2011年首單人民幣債券在港發行。世界銀行全球資本市場負責人Doris Herrera-Po表示：“發行首只人民幣債券，對世行來說，是一個里程碑意義的事件，也是支持人民幣市場發展的標志。”

擴充離岸人民幣市場

世行即將在港發行的首只兩年期人民幣債券總值為5億元，票息為0.95％，每半年付息一次。這一票息水平創出了同期限人民幣債券的最低利率水平。澳新銀行去年12月在港發行了2億元兩年期人民幣債券，息率為1.45%；中國財政部去年11月在港發行的30億元兩年期人民幣債券，利率為1.6%。

2010年香港的人民幣市場呈現迅猛發展之勢，出現了大量金融機構及外資企業扎堆發行人民幣債券的盛況。迄今為止，世界銀行是第二家在香港發行人民幣債券的國際組織。去年亞洲開發銀行在香港發行了一批12億元10年期的人民幣債券，票息為2.85％。

上海師范大學金融工程研究中心主任孫茂輝告訴《國際金融報》記者：“世界銀行作為一家對發展中國家提供中長期貸款的銀行，其在市場進行融資時一般會選擇融資成本相對比較低的方式。當前由于美聯儲的寬松貨幣政策以及歐洲主權債務危機的影響，市場對于美元和歐元的信心逐步降低；而隨著中國經濟的高速增長，市場對于人民幣的信心則日益強盛。所以，即使票息比較低，市場反應卻依舊熱烈。而世行也能以較低的成本籌集資金。”

“當前，香港市場存在大量的人民幣，投資者的投資需求也比較旺盛，而隨著這一趨勢的進一步發展，勢必會吸引越來越多的機構及企業到港發行人民幣債券。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彥在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“國際組織機構發行人民幣債券是對人民幣地位的一種認定，有助于香港人民幣離岸市場及人民幣國際化的發展。”

需防人民幣投資過熱

2010年香港的人民幣資金規模出現迅猛膨脹的態勢。截至去年11月底，在港的人民幣存款已接近2800億元。而渣打銀行在此前發布的一份報告中更是預測，未來5年內，香港的人民幣存款將會達到3萬億元。

而在人民幣業務如火如荼之時，去年年底，香港金管局公布了一系列有關人民幣業務管理的新措施：在保持中銀香港清算行的地位下，建立了人民幣存款托管制度以分散風險；人民幣供給以香港為主，上海外匯交易中心為輔，且只限３個月內支付所用者；限制銀行人民幣長短倉量，不得超過資產一成；金管局利用與中國人民銀行的貨幣互換安排提供200億元人民幣資金池。

而其中關于限制香港銀行人民幣持倉量不得超過資產一成的新規，則給業界帶來不小的震動。不少業內人士認為，對銀行的人民幣長短倉給出上限，相當程度上限制了流入香港的人民幣資金的來源，有可能擠壓香港銀行系統的人民幣流動性，總體上說是限制了這項業務將來的潛力。

對此，潘正彥指出：“香港人民幣資金量如此迅猛的增長并非完全是來自于貿易等正常渠道，有相當一部分的資金來源不明。而在人民持續升值的背景下，人民幣投資很可能就演化為人民幣投機，所以必須有限度地控制香港市場上的人民幣流動性。”

“香港人民幣離岸市場的發展尚處于初期階段，因此必須把握住一個相對適度的發展節奏，盡可能地降低風險。”潘正彥最后表示。

來源：人民網-《國際金融報》  編輯：段若蘭