【熱詞二】

上調(diào)準(zhǔn)備金率、加息

又上調(diào)存款準(zhǔn)備金率了，又加息了……

隨著央行出招頻率的加快，各大媒體鋪天蓋地跟上解讀，讓公眾對(duì)準(zhǔn)備金和加息都有了深刻的認(rèn)識(shí)。

今年上半年，央行共6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、3次加息，并實(shí)施了一系列公開(kāi)市場(chǎng)操作，實(shí)現(xiàn)了貨幣信貸有序、可控的回落，使通貨膨脹的貨幣條件得到了初步、有效的控制。

6月末，廣義貨幣(M2)余額78.08萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.9%，低于年初確定的16%的預(yù)期調(diào)控目標(biāo)；信貸投放也較為平穩(wěn)，上半年人民幣貸款增加4.17萬(wàn)億元，6月末人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)16.9%，增速創(chuàng)下國(guó)際金融危機(jī)后的最低水平。

【點(diǎn)評(píng)】

總量調(diào)控小心誤傷

化解流動(dòng)性過(guò)剩壓力，穩(wěn)定物價(jià)總水平已成了宏觀(guān)調(diào)控的首要任務(wù)。為此，央行已運(yùn)用了公開(kāi)市場(chǎng)操作、調(diào)整存款準(zhǔn)備金率以及利率等多種手段。

但是，仔細(xì)思考，我們不難發(fā)現(xiàn)，這些操作大多以控制資金總量為目的，對(duì)于資金的流向卻難以進(jìn)行引導(dǎo)，更無(wú)法抑制流動(dòng)性過(guò)剩引發(fā)的炒作之風(fēng)。而且，總量調(diào)控可能造成誤傷，目前已導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)局部領(lǐng)域和環(huán)節(jié)資金供應(yīng)緊張，尤其是中小企業(yè)面臨“結(jié)構(gòu)性錢(qián)荒”。

化解流動(dòng)性過(guò)剩壓力，必須總量調(diào)控和流向引導(dǎo)雙管齊下，引導(dǎo)資金更多地投向中小企業(yè)，投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，避免其四處投機(jī)，才能保持經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)發(fā)展。