剛剛過(guò)去的一季度，A股基金表現(xiàn)參差不齊，整體跑輸大盤。而受益于海外股市的靚麗開(kāi)局，QDII基金前三月凈值普漲，平均漲幅6.47%，最高達(dá)到18.56%。然而，展望后市走向，QDII基金經(jīng)理難言完全樂(lè)觀。基于歐債危機(jī)陰霾未散的判斷，部分基金經(jīng)理表示近期投資持謹(jǐn)慎靈活態(tài)度。

數(shù)據(jù)亮眼 開(kāi)局良好

一季度海外市場(chǎng)高歌猛進(jìn)，其中，美國(guó)股市標(biāo)普500指數(shù)一季度累計(jì)大漲12%，為1998年以來(lái)最佳開(kāi)局，季度總體表現(xiàn)是2009年第三季度以來(lái)最佳。受益于此，QDII基金前三月凈值出現(xiàn)普漲。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月29日，一季度納入統(tǒng)計(jì)范圍的53只QDII基金中上漲的有49只，平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)到6.47%，其中國(guó)泰納指漲幅最巨，一季度凈值上漲18.56%。從單只基金看，主投亞太新興市場(chǎng)的基金漲幅靠前，國(guó)投瑞銀新興市場(chǎng)、景順長(zhǎng)城大中華等7只相關(guān)產(chǎn)品一季度漲幅都超過(guò)10%；而以油氣能源商品等為主要投資標(biāo)的的基金表現(xiàn)則差強(qiáng)人意，某油氣主題基金一季度微跌1.49%，暫時(shí)落后。

在海外股市取得如此靚麗開(kāi)局的背后，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這與宏觀環(huán)境存在多項(xiàng)利好有密切聯(lián)系。滬上某基金公司海外投研部負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者表示，推動(dòng)海外股市上揚(yáng)的因素包括以下幾點(diǎn)：第一，自年初以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不斷傳遞出樂(lè)觀信號(hào)。多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，其中包括意外下降的失業(yè)率，而就業(yè)問(wèn)題又是阻礙美國(guó)經(jīng)濟(jì)前行的關(guān)鍵因素。因此，亮麗的就業(yè)數(shù)據(jù)令投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景信心大增。

第二，全球極為寬松的宏觀基調(diào)也成為助推股市上揚(yáng)的重要因素。盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，但一季度希臘債務(wù)危機(jī)帶來(lái)的不確定性等因素依然使全球經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)，這使世界主要經(jīng)濟(jì)體央行選擇繼續(xù)維持寬松的貨幣環(huán)境，靜觀歐洲債情的發(fā)展。這為環(huán)球股市上揚(yáng)提供了良好的流動(dòng)性。

陰霾未散 仍需觀望

需要指出的是，初戰(zhàn)告捷并未讓QDII基金經(jīng)理輕言樂(lè)觀。展望后市，歐債危機(jī)的解決仍然任重道遠(yuǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)也令人關(guān)注。多位基金經(jīng)理表示，近期將延續(xù)謹(jǐn)慎靈活的投資策略。

廣發(fā)全球表示，歐債問(wèn)題的解決方案還在討論之中，希臘是否會(huì)違約也將牽動(dòng)全球市場(chǎng)的神經(jīng)。同時(shí)，葡萄牙、意大利以及西班牙等國(guó)的債務(wù)問(wèn)題仍將困擾整個(gè)歐洲，從而影響全球投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

“投資者需關(guān)注企業(yè)財(cái)報(bào)表現(xiàn)，并評(píng)估歐洲的債情發(fā)展。盡管希臘目前暫時(shí)脫離債務(wù)風(fēng)波，但西班牙本周三進(jìn)行的國(guó)債標(biāo)售結(jié)果不佳，導(dǎo)致該國(guó)的國(guó)債收益率大幅飆升，這令人擔(dān)憂像希臘那樣的債務(wù)危機(jī)是否會(huì)擴(kuò)大至西班牙等二線國(guó)家。此外，企業(yè)對(duì)油價(jià)不斷上漲對(duì)消費(fèi)者影響的預(yù)期也值得關(guān)注。”滬上某QDII基金經(jīng)理表示。

上述負(fù)責(zé)人也表示，在首季表現(xiàn)亮麗后，投資者需要繼續(xù)關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中包括美國(guó)本周將出臺(tái)的3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，以及歐元區(qū)制造業(yè)、消費(fèi)者信心等多項(xiàng)數(shù)據(jù)。“如果沒(méi)有真正的壞消息，且美聯(lián)儲(chǔ)向經(jīng)濟(jì)注入資金，市場(chǎng)預(yù)期趨于上漲”。（丁寧）

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 編輯：張少虎

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