繼6月“破3”之后，9日出爐的7月CPI同比增幅毫無懸念地降至2%以下。剛剛經歷一波連續反彈的A股，以小幅收升迎接了這一利好數據。

股指大幅下挫，持倉賬戶創下歷史新低，曾一度讓A股陷入“冰點”。如今，CPI重回“1時代”，能否為正在“解凍”的A股再添上一把火？

CPI重回“1時代”　A股表現積極

國家統計局9日公布的數據顯示，繼6月降至2.2%之后，7月CPI同比增幅繼續下行至1.8%。

面對預料之中的數據，A股市場表現相對積極。當日上證綜指以2159.43點小幅低開，短暫震蕩回落后開始穩步上行，尾盤以接近全天最高點的2174.10點報收，較前一交易日漲0.61%。深證成指則上漲逾百點，以9337.54點報收，漲幅達到1.38%。

值得注意的是，一個月前的6月CPI出爐并如期“破3”時，A股曾表現出出人意料的冷漠。7月9日滬深股指大幅下挫，跌幅分別超過及達到2%。

對此，市場人士分析認為，6月初央行意外降息，提前消化了CPI大幅回落的利好效應。而7月市場對于央行再度調降存款準備金率的預期遲遲未能兌現，并一度導致滬深股指大幅走低。在這一背景下，7月CPI的繼續回落雖已在預料之中，但仍因升溫政策放松預期而對股市形成提振。

政策空間再放大　A股或仍現震蕩格局

對于A股市場而言，觀察CPI走勢的意義在于探究其提供的貨幣政策調整空間。在央行年內已數度下調金融機構存貸款利率和人民幣存款準備金率的背景下，CPI“破2”還會給A股帶來多大的利好效應？

因堅守“鉆石底”判斷而為市場所關注的英大證券研究所所長李大霄表示，CPI增幅跌破2%，打開貨幣政策的空間，穩定經濟的政策也會進一步推出。

“目前A股市場看多和看空的觀點仍處于拉鋸狀態，但在CPI創新低之后，看好市場的人必定會增多。‘鉆石底’依然成立，而且會更加堅強。”李大霄說。

不過，也有不少市場人士持相對謹慎的觀點。

南方基金首席策略分析師楊德龍表示，在經濟低迷背景下，實際需求不足，通脹下降在情理之中。預計8月CPI將小幅反彈至2%左右，但仍在低位徘徊，為央行實施貨幣政策留足空間，未來降息和降低存款準備金率的可能性依然存在。

但楊德龍同時表示，過去兩年中國經歷了去庫存之后的去產能，消費和投資持續疲軟，目前從數據上“仍看不出趨勢拐點”。

在楊德龍看來，未來半年，通脹不會是政策重點，穩增長才是重中之重。而對于A股市場而言，經濟走勢仍將是決定其走勢的根本因素。“股市短期或有超跌反彈，但在經濟增速回升之前很難出現大幅上升行情，后市或仍將反復震蕩。”楊德龍說。