保監(jiān)會22日發(fā)布《保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》(下稱《通知》)，明確保險資金可投資商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券、信托公司集合資金信托計劃、證券公司專項資產(chǎn)管理計劃、保險資產(chǎn)管理公司基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃、不動產(chǎn)投資計劃和項目資產(chǎn)支持計劃等金融產(chǎn)品。通知自發(fā)布之日起實施。

分析人士表示，《通知》擴(kuò)大了保險資金投資品種，有助于提高保險投資收益率。此外，建立以保險公司作為買方的主導(dǎo)地位，將促進(jìn)整個金融資產(chǎn)管理市場的統(tǒng)一、競爭格局，其他金融機(jī)構(gòu)將根據(jù)保險公司需求開發(fā)更多風(fēng)險管理責(zé)任明晰、收益穩(wěn)定的創(chuàng)新產(chǎn)品，有助于金融市場的發(fā)展和完善。

將提升投資收益率

《通知》對相應(yīng)金融機(jī)構(gòu)的凈資產(chǎn)、信用等級作出了明確規(guī)定，以控制交易對手風(fēng)險。《通知》明確，對于保險資金投資的理財產(chǎn)品，其資產(chǎn)投資范圍限于境內(nèi)市場的信貸資產(chǎn)、存款、貨幣市場工具及公開發(fā)行且評價在投資級以上的債券、且基礎(chǔ)資產(chǎn)由發(fā)行銀行獨立負(fù)責(zé)投資管理，自主風(fēng)險評級處于風(fēng)險水平最低的一級至三級。發(fā)行銀行需滿足“上年末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于300億元人民幣或者為境內(nèi)外主板上市商業(yè)銀行”等條件。

對于信貸資產(chǎn)支持證券，《通知》要求，其入池基礎(chǔ)資產(chǎn)限于五級分類為正常類和關(guān)注類的貸款。按照孰低原則，產(chǎn)品信用等級不低于國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)評定的A級或相當(dāng)于A級的信用評級。

對于集合資金信托計劃，《通知》要求，其基礎(chǔ)資產(chǎn)限于融資類資產(chǎn)和風(fēng)險可控的非上市權(quán)益類資產(chǎn)，且由受托人自主管理。擔(dān)任受托人的信托公司上年末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于人民幣30億元。

對于專項資產(chǎn)管理計劃，通知要求，擔(dān)任計劃管理人的證券公司上年末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于60億元人民幣，證券資產(chǎn)管理公司上年末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于10億元人民幣。

業(yè)內(nèi)人士表示，此前險資主要通過投資股市和債市來獲取投資收益，而《通知》將優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)納入險資投資范圍內(nèi)，更有助于險資介入實體經(jīng)濟(jì)且提高投資收益率。

促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新

《通知》明確，保險資金投資的上述金融產(chǎn)品募集資金的投資方向應(yīng)當(dāng)符合國家宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策和監(jiān)管政策；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)應(yīng)簡單，基礎(chǔ)資產(chǎn)清晰，信用增級安排確鑿，且有穩(wěn)定可預(yù)期的現(xiàn)金流；保險資金應(yīng)當(dāng)優(yōu)先投資在公開平臺登記發(fā)行和交易轉(zhuǎn)讓的金融產(chǎn)品。

分析人士表示，《通知》對上述投資品種設(shè)置的門檻實際是要求相關(guān)金融機(jī)構(gòu)出售給險資的必須是優(yōu)質(zhì)且明晰的資產(chǎn)，這將有效地控制風(fēng)險，并且有助于整個金融市場的產(chǎn)品完善和創(chuàng)新。同時，《通知》要求險資優(yōu)先投資公開登記發(fā)行的產(chǎn)品，有助于提高金融市場產(chǎn)品的透明度并促進(jìn)市場競爭。

對于投資額度，《通知》明確，保險資金投資商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券、信托公司集合資金信托計劃、證券公司專項資產(chǎn)管理計劃的賬面余額，合計不高于保險公司上季度末總資產(chǎn)的30%。這意味著，保險業(yè)最多可有近2萬億元資金用于購買銀行、信托、券商等發(fā)行理財產(chǎn)品。此外，保險公司投資基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃和不動產(chǎn)投資計劃的賬面余額，合計不高于上季度末總資產(chǎn)的20%。

在風(fēng)險控制方面，《通知》要求，保險公司應(yīng)當(dāng)對金融產(chǎn)品進(jìn)行實質(zhì)性評估，應(yīng)當(dāng)關(guān)注產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)、投資范圍、流動性管理和信用增級安排等。丁冰