中國日報網環球在線消息：歲末年初之際，每個投資者都在遐想2008年的行情及其財富機遇。我們認為，2008年的行情將具有以下特征：首先，2008年的牛市根基不會動搖，原因是只要美元貶值的國際環境仍在，則A股的牛市環境仍在。因為美元貶值會直接刺激能源資產、原材料資產、金融資產的國際價格繼續高漲；并且，美元貶值會促使國際資本向以中國為代表的新興經濟體流動，促使以中國為核心的亞太地區資本流動性仍處于泛濫狀態。

其次，盡管“從緊”基調明確，但2008年的貨幣環境起碼要比去年下半年來得寬松，這主要是因為，在去年12月20日進行非對稱加息后，我國的利率政策已進入一個臨界點。

第三，今年將實行兩稅合一政策，稅率的下降將會使得銀行、地產、商業，以及其它一些高稅率公司的業績出現增長；同時一些目前高稅率公司可能會轉移部分利潤到今年的帳面上，使得今年上半年，尤其一季度的公司業績仍會出現超預期增長；另外，前兩年的“牛市紅利”效應也將體現在今年3、4月份的年報行情中。

第四，由于估值水平基準較前兩年已大幅度抬高，也由于形成規模性行情的投資主題欠缺，因此2008年行情的大盤漲幅將會顯著收斂，但起伏的頻度增大。

第五，基于2008年行情規模性核心主題少，消費概念、兩稅合一、奧運概念、漲價題材、注資整合、醫療改革、節能環保等區域性行情主題多的特點，再結合大盤穩健有余，激越性不強的特征，2008年的行情可望改變目前大盤股與小盤股之間風格輪動的結構，逐步演變為各個區域性投資主題之間的“多點輪動”。因此，2008年個股行情的財富效應要遠大于大盤走勢的財富效應。

第六，2008年行情的最大風險因素是通脹壓力居高難下，行政性或者法律性的調控政策可能繼續出臺；以及解禁數量猛然增加后，“大非”對減持與否的態度。

2008年仍是一個股市投資的財富年，但需要確立合理的收益目標，畢竟類似前兩年那種一入市就要翻番的超預期收益時代可能已經過去了；2008年市場搏弈程度與專業化程度將越來越高，投資者需要多側重于對上市公司的了解，對上市公司了解的程度越深，則獲取的股市財富越可靠；2008年行情雖然仍是牛市，但行情的復雜性程度將加大，對股票的投資貴在于精，而不在于多。（來源：上海證券報 編輯：肖亭）