短期理財(cái)收益摸高“破5” 三季度可能回歸下行

受近期市場(chǎng)資金面緊張等因素的影響，銀行理財(cái)收益水平自上周以來(lái)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，從年初的步步走低轉(zhuǎn)為逐步上漲，特別是一些期限在兩個(gè)月之內(nèi)的短期、超短期理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率反而超過(guò)了更長(zhǎng)期限的產(chǎn)品，說(shuō)明資金面短期仍將維持緊張。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益水平短期內(nèi)還將上揚(yáng)，但三季度則可能回歸下行。

短期理財(cái)收益摸高“破5”

從某綜合金融網(wǎng)站公布的各行近期發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中可發(fā)現(xiàn)，杭州銀行上周發(fā)行的一款為期35天的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率達(dá)到5%，但起點(diǎn)較高，需要10萬(wàn)元。而期限在半年以上的理財(cái)產(chǎn)品，更是多家銀行均給予5%以上的預(yù)期年回報(bào)。如廣發(fā)銀行一款期限為364天的產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率達(dá)到7%。

不過(guò)，比較各銀行的理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期收益率達(dá)到5%的仍為少數(shù)，大多數(shù)仍在5%以下，但比較前期則已經(jīng)有所回升。據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，上周55家銀行共發(fā)行了429款理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期收益均比上期有所上漲。其中，人民幣債券和貨幣市場(chǎng)類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為193款，平均預(yù)期收益率為4.27%，較上期報(bào)告上升12個(gè)基點(diǎn)；外幣債券和貨幣市場(chǎng)類理財(cái)產(chǎn)品10款，平均預(yù)期收益率為1.45%，較上期報(bào)告上升22個(gè)基點(diǎn)；結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行15款，平均預(yù)期收益率為6.34%，較上期報(bào)告上升10個(gè)基點(diǎn)。

資金面制約推高理財(cái)收益

業(yè)內(nèi)人士分析，市場(chǎng)資金短期出現(xiàn)緊張局面是推升理財(cái)產(chǎn)品收益的主要原因。端午節(jié)前，上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）大幅上漲，其中6月8日的隔夜SHIBOR在經(jīng)過(guò)連日飆升后，繼續(xù)上漲至9.581%，達(dá)到一年內(nèi)的最高水平。雖然最近幾日的隔夜SHIBOR有所回落，但為期一個(gè)月和三個(gè)月的SHIBOR仍然在高位運(yùn)行，說(shuō)明短期資金面壓力仍將持續(xù)。

SHIBOR上漲是資金面緊張的直接反映，而造成資金面緊張的因素則是多重的。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，進(jìn)入6月份以來(lái)，5月末上繳財(cái)政存款、外匯占款流入趨緩以及6月末銀行考核時(shí)點(diǎn)到來(lái)等因素的疊加影響，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性短期出現(xiàn)了較為緊張的局面。

普益財(cái)富研究員曾韻佼指出，今年1—5月，隨著國(guó)家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，固定收益類資產(chǎn)的投資回報(bào)率較去年同期出現(xiàn)小幅下滑，這使得銀行理財(cái)產(chǎn)品收益難以回升。同時(shí)，國(guó)家對(duì)銀行監(jiān)管的升級(jí)使商業(yè)銀行在資產(chǎn)配置方面受制頗多，銀行投資組合整體收益的下滑也在一定程度上拉低了產(chǎn)品的整體收益水平。

曾韻佼預(yù)計(jì)，在目前通脹較低、經(jīng)濟(jì)仍在緩慢復(fù)蘇的過(guò)程中，三季度市場(chǎng)流動(dòng)性仍將保持較為寬松的狀態(tài)。反映到銀行理財(cái)市場(chǎng)，考慮到監(jiān)管層可能在年內(nèi)對(duì)資產(chǎn)池運(yùn)作方式和債券市場(chǎng)監(jiān)管繼續(xù)加碼，在經(jīng)過(guò)目前短期的回升后，預(yù)計(jì)三季度銀行理財(cái)市場(chǎng)整體收益還將可能繼續(xù)下探。

近期可投資超短期理財(cái)產(chǎn)品

一般而言，期限越長(zhǎng)的理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)收益更高。但對(duì)比一些銀行的理財(cái)產(chǎn)品可以發(fā)現(xiàn)，受短期資金面緊張的影響，一些短期或超短期的理財(cái)產(chǎn)品收益率跳升，甚至一反常態(tài)地高于同期發(fā)行的更長(zhǎng)期產(chǎn)品。

如深圳工行推出的“父親節(jié)”專屬理財(cái)產(chǎn)品，期限為50天，預(yù)期年化收益率為4.5%，另一款期限為51天的產(chǎn)品收益預(yù)計(jì)為4.8%。而該行同期推出的98天、191天的產(chǎn)品收益率則為4.4%和4.35%，明顯出現(xiàn)收益率與期限倒掛的情況。

此外，華夏銀行、民生銀行、興業(yè)銀行等近期發(fā)行的為期30天左右的超短期理財(cái)預(yù)期收益率均高達(dá)4.7%，與同期發(fā)行的期限接近半年或一年的理財(cái)產(chǎn)品收益相當(dāng)，反映了銀行短期內(nèi)急于攬儲(chǔ)的心態(tài)。

業(yè)內(nèi)人士建議，普通市民可以將一些零散的資金投入短期或超短期銀行理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)于期限較長(zhǎng)而回報(bào)較高的理財(cái)產(chǎn)品，則要詳細(xì)理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的，注意回避投資風(fēng)險(xiǎn)。

上周55家銀行 平均預(yù)期收益均上漲

結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為6.34%，較上期報(bào)告上升10個(gè)基點(diǎn)

人民幣債券和貨幣市場(chǎng)類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.27%，較上期報(bào)告上升12個(gè)基點(diǎn)

外幣債券和貨幣市場(chǎng)類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為1.45%，較上期報(bào)告上升22個(gè)基點(diǎn)