通脹壓力仍然較大　股市已經提前反應

自中國人民銀行今年2月9日首次加息以來，已連續2次上調存款準備金率，這在一定程度上延緩了進一步加息的步伐，然而一些市場分析人士認為，隨著通脹壓力的增加，3月底4月初央行會再度加息。那么，央行清明節前后會再度加息嗎？

2月加息起到一定抑制作用

從目前的國內外形勢來看，由于國際地區局勢的動蕩和日本大地震，國際大宗商品價格出現上揚，加上國內成本上升的壓力，我國物價形勢依然較為嚴峻，市場通脹預期居高不下。盡管2月加息起到了一定抑制作用，但不少研究機構認為，3月份PMI（采購經理人指數）將持續攀高，通漲壓力仍然較大。鑒于今年3次上調存款準備金率已經較好地控制了資金的流動性，央行如再次動用加息手段，緩解通脹壓力仍是首要考慮。

中金公司在最新報告中指出，PMI指數具有較明顯的季節性因素，從2005年公布以來的6年中，PMI指數每年3月都會出現大幅攀升的情況。中金公司預計3月PMI將會從2月份的52.2上升至55.4。

PMI的回升很可能導致PPI（工業品出廠價格指數）和CPI（居民消費價格指數）繼續上升，顯然，這也意味著市場依然面臨著較大的通脹壓力。

國金證券財富管理中心投資顧問陶英杰說：“引起本次通脹的主要原因是人力成本難以下降，這也為通脹壓力消減帶來了難度。”

由于國際糧價持續走高，國內糧食生產面臨一系列不確定性，第一創業證券研究所分析師李懷軍認為，糧食在食品價格中具有基礎性作用，對CPI走勢起到關鍵性作用，今年的糧食價格對CPI上漲形成較大壓力。