選時選股能力引發市場猜想

被市場人士稱為“國家隊”的社保基金的動作向來被視為是“逃頂”與“抄底”的標志,由于屢屢扮演市場先知先覺的角色,在當下市場疲軟的情況下,其一舉一動頻頻引發市場“抄底”猜想。

回顧過往,在成立的10年時間里,社保基金年均投資收益率達9.17%,持續保持優良穩定的收益。不論是擇時能力和擇股能力都受到了市場的檢驗。

社保基金對于股市擇時能力從成功抄得2008年A股大底中得到了認證。2008年11月至2009年1月的三個月里,社保基金連續新開32個A股賬戶,而這三個月中恰好是上證指數從1664點開始觸底反彈的歷史低位。在那之后的2009年7月,社保基金還曾經新開3個A股賬戶,但此后直到2011年3月,社保基金連續19個月未曾開戶。

而其擇股能力也從今年一季度的操作動向上有所體現。統計顯示,在今年以來上證指數下跌1.86%的情況下,社保基金一季度持有的前十大重倉股多數穩步上揚。其中,大秦鐵路、美的電器、格力電器、深發展A、青島啤酒、雙鷺藥業6只個股今年以來依然取得正收益。

從行業配置來看,一季度社保基金顯著增持了金屬非金屬和機械行業,此前持倉排名第二的醫藥遭到大舉減持,凸顯其看好周期性行業的投資策略。這與今年來大盤風格轉換相一致。

具有10年股齡的徐先生對記者表示:“由于社保基金從一定意義上說,是國家的錢,它在政策的動向把握上可能會比普通投資者更具優勢。盡管單從資金量上社保資金不足以導致股市波動,但極有可能引發市場跟風。”

市場對“抄底效應”仍有分歧

此次社保百億元資金入市的消息并未給持續疲軟的A股市場注入一針“強心劑”。反觀五月以來的A股市場,在盤整后出現暴跌,創下本輪調整以來的新低,仍然顯示出市場信心的匱乏,投資者也對“社保抄底”的看法存有分歧。

從事社保基金咨詢工作的上海嘉裕投資管理有限公司董事長劉方生對記者表示,隨著股指期貨的穩步推進,社保基金投資證券類資產有了對沖的工具,可獲得更穩定的收益。未來只有擴大社保基金的入市規模,才能支付起足夠的“未來資產”。“以前大家總是認為股權投資更為安全,而事實上證券資產投資才更可靠。”劉方生說。

廣發基金副總經理朱平則對記者表示,社保基金現在加倉至少表明目前市場不是頂點,但也不是底部,只能說明現在是具有投資價值的時期。“100億元的資金不論對社保還是對股市來說都很少。”

好買基金研究中心分析師曾令華也表示,社保基金其實是一個大的平臺,現在它們的權益類投資比例并不高。此次社保基金入市,表明其對市場估值的認可。從歷史上看,社保入市也不會造成市場立馬上漲。總的來說,社保基金入市可能暗示股市處在一個低位盤整的階段。

戴相龍在陸家嘴論壇上表示,此時社保基金進入股市確實比較敏感,但這是早就作出的選擇。對于市場上把社保基金視為“國家隊”的說法,他認為不夠全面,畢竟社保基金有自己的投資決策機構。

來源：新華網 編輯：于姝楠