在發改委整頓中藥材市場價格的大棒下，康美藥業會不會成為那只用來“儆猴”的“雞”？

1997年成立的康美藥業股份有限公司（下稱康美藥業），正儼然成為中藥材行業的“反面教材”。

7月中旬，因囤積三七獲利1.2億元人民幣，康美藥業遭到國家發展和改革委員會（下稱發改委）的“提醒告誡”。此后，康美藥業不僅股價大跌，且遭遇社會的譴責質疑。

整個中藥行業亦為之震動。特別是7月18日，發改委對中藥材行業首次開出調控處方——責令54家囤積黨參的商戶限期限價限對象銷售所囤積的100多萬公斤黨參。

發改委做出此種反應的背景是，中藥材行業繼1988年、1992年和2003年的三輪漲價后，其起自2009年的第四輪漲價風潮波動至今。

據中國中藥協會中藥材信息中心發布的監測數據，自2009年下半年以來，由于天氣、游資炒作、通貨膨脹等一系列原因，中藥材進入價格上漲通道。到2010年，全國537種中藥材共有84%漲價，漲幅從10%到400%不等。

有業內人士稱，此次中藥材漲幅之大、持續時間之長，堪稱近十年之最。

這個“漲”字，令中藥材的相關產業鏈叫苦不迭，制藥企業更隨即將成本壓力傳導給下游的患者。一時之間，昔日以“廉”著稱的中藥變身“貴族藥”，遭到公眾“藥你命”的詬病。

此種氛圍下，康美藥業對三七的低價購入、高位拋售、獲取暴利，格外觸動各方神經。

有人認為，康美藥業此舉無異于發“國難財”，是惡意囤積的典型；亦有觀點認為，康美藥業的獲利，系其管理層專業判斷、資金實力等的合理回報。

那么，這究竟是一種經典的商業獲利案例，還是惡劣的擾亂市場行為？

高額獲利

兩年來，三七的價格攀升軌跡十分清晰：2009年，其價格大致是每公斤七八十元;2010年3月中旬，漲至每公斤300多元;今年3月底，則為每公斤近600元。

發改委價格監督檢查司司長許昆林向媒體表示，中藥材價格出現的非正常暴漲的主要原因，是部分企業蓄意囤積使然。

據發改委公布的數據，康美藥業2009年購入三七660.7噸，庫存58.04噸，全年累計囤積達到718.74噸。當年，公司對外銷售三七僅88.1噸，生產自用65.6噸，截至2009年12月31日，還有庫存565.04噸。尤其是當年1~9月份，僅對外銷售2噸。

而由于2009年三七主產地云南省文山州大旱，導致當年全國三七的產量僅為3000噸左右。這意味著，康美藥業購入的三七占到市場總額20%以上。

2010年，國內三七價格一路上漲，康美藥業將購入的三七全部拋售，從中獲利1.2億元。

資料顯示，中藥飲片分裝原是康美藥業的主業，但目前已將重心轉戰貿易，并將其拓展為第一收入來源。

2010年該公司年報顯示，來自中藥材貿易的營業利潤達5.86億元，占公司去年全年凈利潤的82%。查閱該公司近年來的存貨可以發現，存貨分為原材料、庫存商品、自制半成品、在產品、周轉材料等，其中2009年底原材料賬面價值為9116萬元，到2010年6月底為11982萬元，2010年底更是達到16790萬元。

許昆林透露，發改委已重點對康美藥業2009年涉嫌惡意囤積三七藥材的情況進行專項調查，“情況據查屬實”，至于下一步的處罰，正在研究之中，“我們先是依法予以提醒告誡，處理也將依法進行”。

連日來，本刊記者多次聯系采訪康美藥業總經理馬興田等負責人，均被婉拒。對于公司是否因囤積暴炒而受到政府處罰時，公司一員工反問：“你看我們公司的股價有受到影響的跡象嗎？目前經營一切都很正常。”

在康美藥業的總部所在地——廣東省普寧市，一位干部向本刊記者評論道，作為一家提供治病救人物資的上市公司，康美藥業理應在履行社會責任上作出表率，但其蓄意囤積暴炒事關百姓民生的藥材，其逐利的本性顯然大大掩蓋了本應擔負的企業良知。

也有人對康美藥業抱屈：康美藥業的管理層不過是有一定遠見，看準了一輪上漲的趨勢，并很好利用了價格波動，為公司股東創造出更高的價值。