未來也許更缺錢　　

融資渠道繼續收緊，二、三線城市限購雪上加霜　　

更缺錢的日子也許還在后面。

房地產信貸從緊的趨勢不會改變。銀監會主席劉明康近日強調，銀行業金融機構要一以貫之地執行關于土地儲備貸款、開發商貸款和個人住房貸款的監管要求，嚴格落實房地產開發企業“名單式”管理，杜絕各類信貸資金違規流入房地產市場。

另一方面，由于樓市低迷，房地產企業的經營風險也逐漸增加。已經披露中報的11家房地產企業中，有8家凈利潤同比下降。在7月底前披露了上半年市場預報的58家上市企業中，也有超過65%的企業預減。現金流狀況惡化、資產負債率上升更成為普遍現象。

自去年調控開始，銀根收緊，國內增發、配股等資本市場融資渠道全面緊閉，開發商為尋求穩定的資金來源紛紛轉向海外融資。上半年房地產企業資金來源中，利用外資438億元，同比增長75.5%。十大標桿房企已確定完成海外融資324億元，這一數值已超過其去年全年海外融資金額的總和。

目前，境外熱錢流入我國房地產市場的狀況已經引起有關部門注意。中國人民大學經濟學院副院長劉元春表示，對外資和熱錢的監管將是未來資金監管可能需要加強的一個方面。顯然，外資這一渠道也將漸漸收窄。

在傳統融資渠道收縮的情況下，中小開發商近年來轉向房地產信托融資。盡管融資成本較高，但依然十分火爆。據相關統計，今年上半年，房地產信托規模達1541 億元，同比增長119%。

房地產信托也受到監管部門的關注。5月，銀監會對房地產信托業務規模較大的信托公司進行了“窗口指導”；6月底，銀監會要求信托公司凡涉及房地產的相關業務都需逐筆報批。這意味著房地產企業能抓住的最后一根稻草——房地產信托也有收緊趨勢。

上半年支撐房地產企業銷售業績的主力——二、三線城市，也面臨著限購政策的壓力。7月12日召開的國務院常務會議提出，“房價上漲過快的二、三線城市也要采取必要的限購措施”。據了解，新一輪限購名單正在擬定中。張大偉認為，這將直接導致下半年的房地產銷售面積出現明顯下調，加劇房企回籠資金難的狀況。