政策微調(diào)空間開始顯現(xiàn)

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1日公布的中國(guó)10月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)在顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，經(jīng)濟(jì)維持適度增長(zhǎng)的動(dòng)力猶存，考慮到通脹難題將得以好轉(zhuǎn)，專家認(rèn)為，從政策上看，從緊政策的微調(diào)目前出現(xiàn)一定空間。

匯豐銀?的中國(guó)10月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)在顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，經(jīng)濟(jì)維持適度增長(zhǎng)的動(dòng)力猶存，考慮到通脹難題將得以好轉(zhuǎn)，專家認(rèn)為，從政策上看，從緊政策的微調(diào)目前出現(xiàn)一定空間。

匯豐銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，盡管產(chǎn)成品價(jià)格增速微漲但整體通脹壓力繼續(xù)走低，這使得決策當(dāng)局進(jìn)行政策微調(diào)進(jìn)而達(dá)到保增長(zhǎng)和控通脹的平衡提供了空間。預(yù)計(jì)在建項(xiàng)目投資仍然增長(zhǎng)平穩(wěn)的背景下，針對(duì)中小企業(yè)和保障性住房建設(shè)的結(jié)構(gòu)性放松政策仍將持續(xù)。但短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)貨幣政策的完全轉(zhuǎn)向。

澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛認(rèn)為，隨著通脹進(jìn)一步下降，中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能性較低，中國(guó)將在未來(lái)幾個(gè)月實(shí)現(xiàn)軟著陸。在經(jīng)濟(jì)減速的情況下，中國(guó)可能加快“定向?qū)捤伞焙汀安糠謱捤伞钡牟椒ィ覀冋J(rèn)為，中國(guó)監(jiān)管部門可能降低中小銀行的存款準(zhǔn)備金率，以鼓勵(lì)向中小企業(yè)的貸款。

彭文生認(rèn)為，貨幣政策逐步放松的方向已確立。但年內(nèi)或仍以微調(diào)為主，到明年可能才會(huì)出臺(tái)準(zhǔn)備金下調(diào)等實(shí)質(zhì)性的放松政策。微調(diào)主要在兩個(gè)方面，一是通過(guò)公開市場(chǎng)操作緩解流動(dòng)性壓力，從而降低回購(gòu)利率，這有助于非信貸融資總量的回升，該情況在10月份已出現(xiàn)；此外，通過(guò)有針對(duì)性地放松對(duì)貸存比的監(jiān)管，提高銀行的放貸能力。

宋宇表示：“過(guò)去半年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最為痛苦的一段時(shí)間低增長(zhǎng)、高通脹，但已經(jīng)過(guò)去了。隨著通脹水平的下降，政策應(yīng)該會(huì)有向更寬松的方向轉(zhuǎn)變。” 宋宇進(jìn)一步指出，央行目前調(diào)整流動(dòng)性，主要通過(guò)公開市場(chǎng)操作來(lái)進(jìn)行，而準(zhǔn)備金和利率的調(diào)整有強(qiáng)烈的信號(hào)作用，在通脹較高的情況下，沒(méi)有調(diào)整的要求。“最近市場(chǎng)上有一些說(shuō)法認(rèn)為存款準(zhǔn)備金率要調(diào)，這是有可能的，但現(xiàn)在外匯儲(chǔ)備的量還處于比較高的水平，2000多億人民幣外匯占款情況下沒(méi)有什么必要下調(diào)準(zhǔn)備金，除非未來(lái)出現(xiàn)外匯流入大量減少的情況。”

來(lái)源：京華時(shí)報(bào) 編輯：鄧京荊