清科研究中心21日發布研究報告稱，雖然Groupon成功登陸納斯達克被解讀為團購行業的利好，但理性來看，這并非中國團購盛世的前兆。

報告指出，無論從外部環境還是內部特點來看，中美團購市場都存在本質的差別，尤其是在市場競爭環境及行業毛利水平兩方面相比，更是差距甚大。從窩窩團、拉手網等團購企業尋求IPO的經歷來看，中國團購行業目前存在三點隱憂。

其一，泡沫破裂趨勢明顯。報告預計，隨著市場競爭不斷加劇，團購網站數量增長速度將大幅減慢，部分中小型團購網站將被淘汰，部分區域型團購網站將可能被并購。

其二，賠本賺吆喝。報告指出，規模化“圈”商家“圈”用戶而不計投入成本的現狀，決定了團購行業整體盈利困難，舉步維艱。

其三，VC/PE重心轉移。據清科研究中心數據顯示，2011年1月至今，中國團購行業已經披露的投資事件15起，投資案例金額總額約4.06億美金。從數據層面來看，投資并未明顯冷卻，但從投資落點來說，今年的投資，集中在綜合排名較為領先的團購企業及特色團購企業，如奢侈品、化妝品等垂直團購企業。

報告強調，雖然中國團購業尚存諸多不足與缺陷，但隨著競爭和洗牌的延續，2012年，中國料將出現具有IPO實力的團購企業。

來源：中國新聞網 編輯：馬原