政策取向：或?qū)⒃诜€(wěn)健貨幣政策的基調(diào)下階段性、結(jié)構(gòu)性地放松

下調(diào)存款準(zhǔn)備金率是否意味著穩(wěn)健的貨幣政策開始轉(zhuǎn)向？

巴曙松認(rèn)為，下調(diào)存準(zhǔn)率體現(xiàn)了貨幣政策適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，但并不意味著貨幣政策的基調(diào)發(fā)生改變。“在全球極度寬松的貨幣條件仍將持續(xù)、前兩年國(guó)內(nèi)需求擴(kuò)張較快、貨幣存量較多的大環(huán)境下，未來(lái)物價(jià)走勢(shì)仍有不確定性，物價(jià)穩(wěn)定的基礎(chǔ)還不牢固。我們預(yù)計(jì)明年多數(shù)時(shí)間CPI漲幅將在3.5%—4%，這也是一個(gè)不低的漲幅，還需要繼續(xù)堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策”，巴曙松坦言，“不過(guò)，下調(diào)存準(zhǔn)率表明在今年四季度、明年一季度這一中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩并‘觸底’的時(shí)期，央行將在穩(wěn)健貨幣政策的框架下，作一些階段性、結(jié)構(gòu)性的放松”。

未來(lái)預(yù)測(cè)：有專家認(rèn)為明年年底前可能下調(diào)存準(zhǔn)率5次以內(nèi)

準(zhǔn)備金率還會(huì)不會(huì)繼續(xù)下調(diào)？

連平認(rèn)為，出于穩(wěn)增長(zhǎng)的考慮，明年信貸投放的增量會(huì)多于今年，因此在明年年底前，存款準(zhǔn)備金率可能下調(diào)5次以內(nèi)，每次0.5個(gè)百分點(diǎn)。

巴曙松則表示，如果未來(lái)歐美國(guó)家推出新的量化寬松政策、外匯占款也改變了明顯減少的局面，存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)空間就不大，否則可能將繼續(xù)下調(diào)。“這取決于流動(dòng)性變化的狀況”。

“至于利率，目前看下調(diào)利率的可能性不大，相反，如果明年物價(jià)居高不下，由于貨幣當(dāng)局不能容忍負(fù)利率長(zhǎng)期存在，還不能排除加息的可能”，巴曙松說(shuō)。

來(lái)源：人民日?qǐng)?bào) 編輯：鄧京荊