謊言二唯一輸家？

《兩年創(chuàng)業(yè)板，投資者成唯一輸家》——這是不久前財經(jīng)人士皮海洲的一篇評論。他指出，創(chuàng)業(yè)板上市2周年以來，上市公司控股股東、中介機(jī)構(gòu)成為大贏家，只有投資者是唯一的輸家。創(chuàng)業(yè)板的市盈率也由開板首日的111倍下跌到近期的40倍左右，跌幅超過60％。創(chuàng)業(yè)板帶給投資者的是一地雞毛，“投資者是唯一輸家”。

與此類似，一干證券評論人士貌似忠肝義膽地為“弱勢群體”說話：“IPO何以沒完沒了？”、“創(chuàng)業(yè)板是投資者的傷心地”、“不能無視的瘋狂套現(xiàn)現(xiàn)象”……

上市公司高管、大小非的瘋狂套現(xiàn)與投資有關(guān)嗎？這一謊言的本質(zhì)是，不去拷問賭徒自身的瘋狂行為，卻要讓高價叫賣者良心發(fā)現(xiàn)。

一方面，這些證券評論人士都“選擇性失明”的一點(diǎn)，就是買者自負(fù)的原則；另一方面，這些文章評論的共同特點(diǎn)是，將“投機(jī)”與“投資”畫等號，將在創(chuàng)業(yè)板和高估值的瘋狂投機(jī)、刀頭舔血的賭徒稱為“投資者”。

以創(chuàng)業(yè)板的“明星股”華誼兄弟為例，上市兩年時間，前十大“明星”原始股股東中，阿里巴巴馬云消失了、導(dǎo)演馮小剛溜了、分眾傳媒CEO江南春跑了、導(dǎo)演張紀(jì)中撤了……“明星”們集體從前十大流通股東名單中消失。這些著名企業(yè)家和導(dǎo)演用整整兩年時間，其實只對接盤者說了一句話：股價太貴了！

從創(chuàng)業(yè)板誕生以來，上市公司就以“高股價、高市盈率、高募資”的“三高”問題飽受大眾詬病。但問題的關(guān)鍵是，沒有人拿槍逼著散戶去買股票，更沒有人拿槍逼著散戶去買創(chuàng)業(yè)板股票，買IPO的股票，買大股東、高管瘋狂套現(xiàn)的股票……但如果有散戶心甘情愿，又有什么可以阻攔的呢？

一些評論人士強(qiáng)調(diào)，這些均與退市制度不完善有直接關(guān)聯(lián)。沒錯，但即使在監(jiān)管制度相當(dāng)完善的歐美市場，也同樣存在大量類似的投機(jī)行為。這與人性相關(guān)，與市場無關(guān)。