臨近年末，租車市場一片火熱，而神州租車也正在“趁熱打鐵”。昨日，神州租車向美國證券交易委員會(huì)(SEC)提交了IPO申請，計(jì)劃在紐約證券交易所上市，融資3億美元。神州租車是國內(nèi)汽車租賃行業(yè)第一家啟動(dòng)IPO的公司，而且是今年第一家啟動(dòng)赴美上市的中概股。

在去年迅雷等企業(yè)暫停IPO之后至今，外界仍在擔(dān)心如今的市場情況是否轉(zhuǎn)暖。神州租車方面此次未公布IPO發(fā)行股票數(shù)量和發(fā)行價(jià)，最終IPO規(guī)模也可能將有所不同。

邊燒錢邊虧損

雖然神州租車在其招股書中引用報(bào)告稱其為中國最大的汽車租賃公司，但數(shù)據(jù)顯示公司目前仍處于虧損狀態(tài)并呈現(xiàn)放大趨勢。有分析認(rèn)為，雖然美國資本市場比較看重企業(yè)的概念和成長性，但企業(yè)也應(yīng)完善其業(yè)務(wù)和盈利模式，而不是急于上市。

去年人們在地鐵、公交里很容易能看到租車公司的廣告。多家汽車租賃公司一方面斥資充實(shí)車隊(duì)，另一方面則都是投入重金推廣，這種燒錢的速度也在考驗(yàn)著這些企業(yè)的資金鏈。神州租車方面也表示中國的汽車租賃業(yè)屬于資本密集型，保持競爭力、實(shí)施戰(zhàn)略都需要足夠的資金，此次IPO所籌集的資金也將用于購買車輛和償還債務(wù)。

神州租車的招股書顯示雖然營收逐年增加，但其凈虧損也是逐漸擴(kuò)大。2009年?duì)I收為5400萬元，2010年為1.43億元，2011年前9個(gè)月為4.894億元。但凈虧損2009年、2010年及2011年前9個(gè)月分別為320萬元、4330萬元及1.176億元。

對(duì)于這樣的業(yè)績，神州租車認(rèn)為雖然近期收入增長顯著，但這樣的增速并不能保證是可持續(xù)的，未來能否盈利也取決于是否有能力控制開支。

聯(lián)想控股撐腰

神州租車招股書中稱，目前中國汽車租賃市場還比較分散，行業(yè)競爭激烈，根據(jù)Roland Berger的數(shù)據(jù)，截至2010年12月31日中國共有1萬家汽車租賃公司，而平均車隊(duì)規(guī)模不超過50輛汽車。

價(jià)格戰(zhàn)在行業(yè)也是屢見不鮮，業(yè)內(nèi)對(duì)神州租車經(jīng)常低價(jià)擾亂市場頗有微詞。而神州租車在招股書中表示，價(jià)格是用戶選擇服務(wù)的關(guān)鍵因素之一，互聯(lián)網(wǎng)增加了定價(jià)的透明度，客戶能夠輕松地比較各家公司的價(jià)格。

值得注意的是，該公司最大股東為公司創(chuàng)始人兼CEO陸正耀，占股29.12%，而聯(lián)想投資劉二海和朱立南共同持有的Grand Union投資基金持有比例為64.49%。在2010年，聯(lián)想控股以股權(quán)+債權(quán)的形式注資12億元控股神州租車，不僅為后者帶來幾十億元的銀行授信，而且聯(lián)想控股也曾承諾將在資金、品牌、戰(zhàn)略等方面提供增值服務(wù)。

來源：廣州日報(bào) 編輯：鄧京荊