經濟智囊團巴黎經濟合作與發展組織在5月23日的年中報告中不得不承認，全球化可能導致通貨膨脹。雖然目前石油和商品都在當前市場總體降價的情況中從各自的高價位跌落，但中國和印度正在騰飛的經濟已經把石油和商品價格推到了一個創紀錄的水平，這展示了全球化不那么有利的一面。

大多數主流經濟學家都在為全球化唱贊歌。發展中國家，如中國和印度，已經將自己整合入世界經濟，兩國已成為廉價商品的產地，生產范圍包括從襯衫到電腦。這使西方消費者一直都能買到低價的東西，而這也有助于抑制通貨膨脹。因此巴黎經濟合作與發展組織用“受歡迎的抗通脹力”的字眼來形容中國這種低成本的經濟。確實，過去三年來的經驗顯示，商品價格壓力可能會嚴重削弱低成本制造輸入的抗通脹力。如果貿易保護論者加強他們的壓力，那么上面這種情況可能會更加嚴重，所有這些結果都是實實在在的。

最近幾周，世界證券市場大幅反彈的一個原因是全球再次對通貨膨脹感到擔憂。美國近期的數據顯示，未來的通貨膨脹情況將會更嚴重，這立刻讓人紛紛猜測，美聯儲會將像人們廣泛預期的一樣繼續提高利率。提高利率會導致經濟活動放緩，許多公司的利潤也會受到打擊。所以當預期的利率上升停止出人意料地出現時，眾多投資者會陷入恐慌。一旦這種恐慌出現，其他的各種擔憂也會隨之浮出水面。

美國目前負擔著占其GDP7%的收支往來帳戶赤字，這是貿易中最廣泛使用的一種調節方式。一位數量經濟學家認為，就現在來說，收支往來帳戶赤字的比率為3%才是好的，政府認為減少赤字最好的方法是美元貶值。瑞士信貸的經濟學家說，未來兩年內美元將不得不貶值20%以使現在的收支往來帳戶赤字降到GDP的4.5%。更疲弱的美元有助于吸收赤字，但會造成其它問題，比如會增加通脹壓力。所以美聯儲的新主席Ben Bernanke現在的位子可不好坐。未來他將必須處理來自全球化和美元貶值兩方面的通脹壓力，Alan Greenspan真是選在了一個絕佳的時候退休。

作者：Mark Tran? 編譯：吳奕俊? 編輯：李卉?? 文章來源：《衛報》

http://blogs.guardian.co.uk/news/archives/2006/05/23/waking_up_to_the_downside_of_globalisation.html#more