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　CPI警戒線（資料圖片 來源：京華時報）

創去年來最大漲幅加息可能性加大

專訪業界專家：CPI上升3.5％ 加息預期如何？

中國日報網環球在線消息：國家統計局昨天公布，5月全國居民消費價格（CPI）水平漲幅達3.4％，為2006年以來的最高漲幅，且這已是第三個月漲幅超過3％。而今年國家宏觀調控的CPI警戒線正是3％。1-5月份累計，居民消費價格總水平同比上漲2.9％。在國家統計局的消息發布一個小時之內，受加息預期影響，滬指盤中急跌近100點。

□數據

肉禽漲價26.5％

5月全國居民消費價格呈現出三個明顯特點：一是農村漲幅超過城市，其中城市上漲3.1％，農村上漲3.9％；二是食品漲幅高于非食品，食品價格上漲8.3％，成為影響CPI指數變動的最大因素，非食品價格上漲1.0％；三是消費品漲幅大于服務項目，消費品價格上漲3.9％，服務項目價格上漲1.7％。從月環比看，居民消費價格總水平比上月上漲0.3％。

食品類價格中，鮮蛋價格上漲幅度最大，達到37.1％，其次是肉禽及其制品價格，上漲26.5％，油脂價格上漲21.4％，糧食價格上漲5.9％，調味品價格上漲4.1％。水產品、鮮菜、鮮果價格則有所下降，鮮果價格下降幅度最大，達到11.2％。

消費價格方面，煙酒及用品類價格同比輕微上漲1.7％。其中，煙草價格上漲0.8％，酒類價格上漲3.4％。

此外，衣著類價格同比下降0.1％。家庭設備用品及維修服務價格同比上漲2.2％，其中耐用消費品價格上漲2.4％，家庭服務及加工維修服務價格上漲6.5％。醫療保健及個人用品類價格同比上漲1.6％，其中西藥價格下降1.4％，中藥材及中成藥價格上漲7.2％，醫療保健服務價格上漲2.2％。

交通和通信類價格同比下降0.5％。其中，交通工具價格下降2.4％，車用燃料及零配件價格上漲4.0％，車輛使用及維修價格上漲3.2％，城市間交通費價格上漲3.9％，市區交通費價格上漲2.1％；通信工具價格下降17.7％。

娛樂教育文化用品及服務類價格同比下降1.2％。其中文娛費和旅游價格略有上漲。居住類價格同比上漲4.0％。其中，水、電及燃料價格上漲2.8％，建房及裝修材料價格上漲4.8％，租房價格上漲3.4％。

□分析

6月CPI將超過4％

東方證券宏觀經濟分析師張楊6月11日下午曾向記者透露，5月CPI的漲幅為3.4％。張楊在國家統計局的信息發布之后表示，其實5月CPI的數據一周以前就已經在市場上流傳，或者說結果與市場預期基本相同。

他認為3.4％的漲幅還在正常范圍之內，但通脹壓力依然存在。對3.4％的漲幅進行細分，2.6％屬于翹尾因素，去年底國際糧食價格連續3個月上漲對于我國全年的CPI走勢將產生很大的影響；0.5％屬于新漲價因素，即今年1-4月肉、蛋價格上漲帶來影響；0.3％是與上月環比的漲幅。因此，新漲價因素不大。

其實CPI各項數據中只有食品價格出現了較大幅度的增長，其余的消費價格均是小幅上漲或略有下降，而食品價格是可以通過國家的相關政策有效調控的，因此整體物價漲幅維持在一個可控范圍內，但通脹壓力依然存在。他分析，翹尾因素在6月的CPI數據中將達到3.1％，6月的CPI將超過4％。

不過，北京天相投資顧問公司首席分析師石磊介紹，雖然CPI連續3個月超過“警戒線”，但全年的漲幅應該可以控制在2.8％以內。

□預期

加息可能性加大

中國社科院經濟研究所研究員張卓元昨天接受采訪時表示，預計下月的CPI漲幅還會創出新高。央行盡管剛剛加過息，目前一年期人民幣存款的固定利率是3.06％，但與3.4％的物價漲幅相比還是負利率，還是不能改變儲蓄“搬家”的現狀。加息的可能性加大了。

石磊也認為，目前宏觀緊縮的壓力在逐步加大。上周國家發改委公布了今年前5個月的發電量，漲幅為15.8％，這意味著投資速度在進一步加快。本周五國家統計局將發布固定資產投資月度報告，如果固定資產投資速度上升很快，再加上剛剛發布的CPI數據，這一系列經濟數據將形成綜合壓力，國家很有可能再次出臺宏觀調控政策。其中加息是國家宏觀調控的一個重要手段。

石磊認為，未來幾個月的宏觀調控的特點可能趨向于多樣化，取消利息稅將成為首選調控手段。每次加息幅度僅為27個基點，如果取消利息稅，則相當于增加了60個基點，且在政策的執行方式上比較簡單，只需要以國務院令的形式就可以通過。不過，即使是取消了利息稅，也不意味著不再加息，目前仍然有加息空間。

（來源：京華時報）