中國日報網環球在線消息：美股在市場憧憬央行減息情濃支持下再全面走高，僅促香港、新加坡等若干亞洲股市有相對良性反應，東京市則受到日本首相安倍晉三辭職的消息影響下跌，屬異數，但港股即使重返24000，卻未許言俏道穩，理由乃美國此番減息機會加大，主要反映次按惡化對信貸，甚至整體經濟造成日益重大沖擊，而香港更因銀行同業長、短錢拆息偏高，未必會跟隨美國調低利率，故恒生指數仍有可能補裂口23021至23510壓力，9月份存波幅大、風險高之困難。

港料不隨美減息

華爾街三大指數周二因減息憧憬而全面報升，促港股昨高開24195，僅于上午收窄升幅至24088，便迅即回升和節節走高至24310.14報收，飆升357.9點或1.49%，并與下午3時42分的24329，同創交易時段及收市的歷史新高。全日成交額達到974.8億元，較對上一個交易日的912.88億元稍為增加61.92億元或6.78%，亦算動力有增加。

恒生指數陰陽燭日線圖呈陽燭，技術指標變化：(一)9RSI在中軸上方底背馳和再度略為升越上升軌，短向稍轉強；(二)STC%K在超買區以圓頂與%D交纏，似有短線整固技術信號；(三)DMI+DI頂背馳和收窄與-DI的牛差距，中線向淡；(四)MACDM1底背馳轉圓頂和拉近與信號線M2差距，Diff在正方開始向下移動，中線漸趨扁。

減息非良性啟示

紐約以至香港股市皆因憧憬減息先后急升，而聯邦儲備局公開市場委員會(FOMC)即使如市場人士預期般在9月18日削減聯邦基金利率0.25%甚至0.5%，并非有良性啟示作用，理由為這主要受到若干負面因素推動(1)次按問題惡化使相關衍生債務證券價格走低及評級下降，而引發世界各地的貨幣信貸供應緊絀，央行不得不減息抗跌；(2)美國樓市受次按存沖擊，和估計有頗不少到期次按或現斷供潮，要是美國的次按問題真的擴散和拖累其他經濟層面，則華爾街始終會面對一場不可忽視的重大整固。

香港的貨幣無疑與美元有匯率聯系，但在現階段卻未必會緊隨美國減息，理由為(甲)本港的銀行同業港元長、短線拆息息率尚處相對偏高水平，和(乙)中國人民銀行有可能就實質利率處于負數而須加息應變。由是投資者尤其是機構投資者有可能在美國減息而香港維持現行利率結構不變，出現失落的情緒，使大市有逆轉之虞。

和黃成領漲功臣

港股昨大幅上升其中的功臣和黃(013)，大幅上升4.65元或6.16%，高收80.15元，并帶動恒生指數升80點，乃因英國有報章報道和黃有意出售意大利3G業務及已有具潛力的買家，消息雖未有證實或否認，惟此交易具一定的可能性，主要基于(1)和黃3G業務的除稅及利息前虧損LIBIT在今年上半年僅減少6%而為113.24億元，與除稅及息口前EBITDA持續目標有一段距離，若出售意大利甚至英國3G，會使該集團的3G較易在業績上達標，和紓解困擾；(2)一旦出售意、英3G，再加上和記電訊(2332)出售印度3G，意味和黃放棄國際性的3G，并集中資金資源發展香港甚而中國內地的3G。這并非不是不可能發生的事情。

恒生指數經多番爭持終重返24000關，并闖進24300至24500阻力區，若美國次按暫未惡化，有可能進一步反覆上試25000。

(來源：香港商報 資深財經評論員黎偉成 作者為證監會持牌人)