二季度央行會否加息，無疑是當前市場的焦點話題之一。對此，國內兩家重量級券商24日卻給出截然相反的答案。

　　國泰君安首席經濟學家李迅雷認為，政府在精準調控房地產行業后，今年不會再采用加息的政策。申銀萬國研究所所長陳曉升則表示，二季度加息和人民幣升值的“靴子”都有可能落地。

　　是否加息眾說紛紜

　　李迅雷在上海國家會計學院舉辦的“中國宏觀經濟與資本市場論壇”上表示，由于今年中國經濟可能呈現前高后低的現象，其實未來是沒有加息必要的。“像我這樣認為今年不會加息的人，幾乎沒有。大部分人都認為今年要加一到兩次。”李迅雷頗有些自嘲地笑著說。但他依然堅持自己的觀點。

　　李迅雷進一步指出，4月22日，央行三年期央票招標利率為2.74%，比前期的2.75%降了一個基點，超出市場預期，這表明央行的貨幣政策發生了微妙變化。在銀行調高二套房貸利率后，等于針對房地產市場進行了大幅度加息，這是一種精準化的調控方式。從穩定經濟的角度來講，打壓房地產后，其他方面則要保持一個穩定或不變，甚至要鼓勵的態度。

　　“如果采取一視同仁的措施，最近這兩年產能擴張如此之大，如果再加息的話，會大大增加了各方面的成本。”李迅雷表示，“事實上，銀監會已經加大了對信貸規模的控制，加強了對地方政府融資平臺的監管，加強了銀行信息的要求，我理解為這都是貨幣政策。”

　　但在陳曉升看來，二季度加息的可能性很大。他認為，在一季度經濟數據非常好的背景下，政府應未雨綢繆，各項調控措施可能在二季度密集出臺。而在經濟刺激政策的逐步退出中，財政政策會放在最后，利率和匯率政策則可能成為繼緊縮流動性后首先退出的。據此判斷，二季度中國加息的可能性較大。

　　“對市場來說，還有靴子沒有掉下來。靴子是什么？就是可能超預期的政策。”陳曉升說，“2010年市場既不是單邊向上也不是單邊向下，而是在跳交誼舞，是政策和經濟之間的博弈。我們預計二季度有可能出現經濟增速的下降，而在一季度前后，市場會釋放整體業績下調的風險。”

　　房地產調控的連鎖效應

　　李迅雷表示，在房地產遭遇調控時，會出現投資面臨切換的局面。也就是說如果房地產行業在調控中被壓制后，其他行業必須要補上，否則中國經濟就會面臨二次探底的風險。

　　“保持平穩較快增長是經常提及的一句話。平穩就是不要因為房地產新政而使經濟出現比較大的波動，較快就是保持目前的速度不要大幅下降。在這種情況下怎么辦？就應該在其他方面加大力度。”李迅雷說。

　　陳曉升則表示，這次房地產調控一定會見到成效，而且房地產價格已經改變方向，因為政策的節奏、力度和靈活性、針對性都已經表現出來。匯添富基金公司研究總監韓賢旺表示，房地產今年會制約整個股市的投資，其對一些大類資產的影響非常大，也會影響到未來股市投資趨勢的把握和未來方向的走勢。

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