國金證券：經濟周期為行業輪動策略提供機會
新華網上海4月29日電（記者 潘清）上世紀90年代以來，中國經濟呈現明顯的周期性變化。過去三年的宏觀經濟走勢再度印證了這一點。來自國金證券的觀點認為，經濟周期性變化為行業輪動策略提供了機會，投資者可依據對行業景氣度的前瞻性分析構建重點行業組合。
國金證券援引經濟數據說，過去20年來，中國經濟周期性變化顯著。消費者物價指數（CPI）經歷了1996年、2004年和2007年的高點，以及1999年和2008年的低點。工業品出廠價格指數（PPI）的變動也呈現同樣特征。
國金證券認為，伴隨通脹－通縮周期的變化，行業輪動策略面臨投資機會。例如，2008年宏觀經濟觸底回升后，A股市場行情首先由有色金屬、煤炭等上游和早周期行業發起，然后逐步向制造業、房地產、鋼鐵等中游行業過渡，最后轉向醫藥、食品等晚周期行業和下游行業。
國金證券建議，投資者可依據對行業景氣度的前瞻性分析，發掘投資機會、構建重點行業組合。具有一定風險承受能力的投資者，則可考慮選擇以通脹通縮為主題的投資產品。
據了解，作為內地基金市場首只抗通脹主題基金，正在發行的富國通脹通縮主題輪動股票基金已經受到了不少基民的青睞。
富國通脹通縮主題基金擬任基金經理宋小龍表示，在根據經濟周期挖掘行業輪動規律、尋找投資機會的同時，這只基金將根據通脹―通縮周期調整資產配置。當宏觀經濟處于繁榮、復蘇期，或者預期出現通貨膨脹時，這只基金將增加權益類資產、減少固定類資產。反之，則減少權益類資產配置。
