抄底：“低點”正是外資抄底建倉良機？

盡管近期A股表現(xiàn)不佳，調(diào)控政策利空房地產(chǎn)，但是，外資流入的熱情非但沒減少，反而高漲。高盛甚至此前曾預計滬深300指數(shù)到年底可達到4300點，較目前還有約35%的上漲空間。

據(jù)統(tǒng)計，Q FII(合格境外機構投資 者)的 首 季 度 投 資 股 票 市 值 為548 .42億元，比去年第四季度的559.17億元減少了10.75億元，減少幅度為1.93%。但若剔除恒生銀行因限售股解禁持股的興業(yè)銀行部分，Q FII的首季度持股市值為312.46億元，比去年四季度的301 .55億元增加 了1 0 .9 1億 元 ， 增 加 幅 度 為3.62%。Q FII連續(xù)3個季度增倉，持倉市值上升至2007年四季度以來最高水平。“現(xiàn)在A股不太好，但這也預示著未來它的上漲空間很大。”中國建設銀行高級研究員趙慶明對《經(jīng)濟參考報》記者說。

而作為香港的追蹤新華富時中國A 50指數(shù)的指數(shù)ET F基金，安碩A 5013日共吸引了近30億港元的資金涌入。13日，其收盤價漲至12 .6港元，較11.62港元的收盤凈值為高出近1港 元 ， 二 級 市 場 溢 價 率 高 達8.43%。足可見海外投資者對投資A股的熱情程度。

“而房地產(chǎn)方面，目前的政策確實利空房地產(chǎn)，但是由于外商直接投資(FD I)政策的放寬，外資房地產(chǎn)企業(yè)投資國內(nèi)的機會還是很多的。這也構成了流入國內(nèi)資金的一部分。”趙慶明說。4月14日，《國務院關于進一步做好利用外資工作的若干意見》正式公布，主要內(nèi)容包括進一步下放外商投資審批權、放寬個人外商投資審批等。

中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明撰文表示，從國內(nèi)因素來看，一方面，盡管3月份出現(xiàn)了多年來首次月度貿(mào)易逆差，但市場普遍預期這僅是短期內(nèi)貿(mào)易條件惡化所致，未來幾個月將重新出現(xiàn)貿(mào)易順差。出口增速的改善以及人民幣升值的外部壓力，使得人民幣升值預期逐漸增強；另一方面，盡管3月份C PI增速有所回落，但綜合考慮豬肉價格在未來將會步入上升趨勢、輸入性通貨膨脹壓力增大以及基期效應，C PI增速有望在7、8月份達到4%左右，中國央行在第三季度加息的可能性很大，這會進一步拉大中美之間的利差。此外，盡管中國政府正在陸續(xù)出臺針對房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控措施，但至少在2010年第二季度，中國股市與房地產(chǎn)市場的資產(chǎn)價格可能進一步上升。

“綜合匯率升值預期、利差與資產(chǎn)價格上升預期，我們認為，在未來半年時間內(nèi)，短期國際資本可能持續(xù)流入我國，從而給央行帶來更大的沖銷壓力，以及給國內(nèi)物價與資產(chǎn)價格造成上行壓力。”張明說。