位于河北曹妃甸的首鋼京唐鋼鐵聯(lián)合有限公司。記者羅曉光攝

自2010年10月29日開始，北京首鋼股份有限公司因“公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，因有關(guān)事項(xiàng)尚存不確定性”停牌已經(jīng)近5個(gè)月時(shí)間。在外界期待聲中，首鋼“搬遷”計(jì)劃實(shí)施完成后如何將“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”注入，并逐步實(shí)現(xiàn)整體上市的承諾顯得尤為重要。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，包括首鋼遷鋼、首鋼礦業(yè)公司或者前期收購的通鋼和長治鋼鐵，都可能成為首鋼股份潛在的置換對(duì)象。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前從首鋼內(nèi)部人士處得到另一思路，首鋼很可能會(huì)將曹妃甸資產(chǎn)注入上市公司。

傳將曹妃甸資產(chǎn)注入

2005年年初，首鋼集團(tuán)的搬遷方案正式獲批，按照搬遷方案，北京石景山地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)能將在2010年底之前全部停火。此前首鋼股份的產(chǎn)能已逐漸被壓縮至500萬噸以下。首鋼股份是首鋼集團(tuán)在A股市場唯一平臺(tái)，1999年實(shí)現(xiàn)上市，此后因?yàn)榘徇w計(jì)劃的影響，股價(jià)一直不溫不火，長期低價(jià)位徘徊。在首鋼搬遷計(jì)劃實(shí)施同時(shí)，首鋼集團(tuán)方面曾多次承諾，將通過用經(jīng)營穩(wěn)定、具有發(fā)展前景的資產(chǎn)與首鋼股份資產(chǎn)進(jìn)行置換的方式，保證首鋼股份的持續(xù)經(jīng)營能力。

隨后，市場對(duì)于“可能被置換的資產(chǎn)”猜測開始升溫。包括首鋼礦業(yè)、通鋼、長治鋼鐵等多個(gè)首鋼集團(tuán)旗下的公司都曾被猜測為置換對(duì)象。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前從首鋼內(nèi)部人士處得到另一思路，首鋼目前正在籌劃，很可能會(huì)將曹妃甸資產(chǎn)注入上市公司。

據(jù)了解，首鋼曹妃甸鋼鐵基地全名為首鋼京唐鋼鐵聯(lián)合有限責(zé)任公司，總投資高達(dá)677.31億元，規(guī)劃產(chǎn)能高達(dá)970萬噸。作為國家批準(zhǔn)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)向沿海布局的典型項(xiàng)目，京唐鋼采用了5500立方米高爐，這是中國目前最大的高爐，名列世界第五，平均日產(chǎn)量可達(dá)到1.2萬噸以上。在這個(gè)項(xiàng)目中，首鋼總公司控股51%，河北鋼鐵旗下的唐鋼占股49%。

記者聯(lián)系首鋼集團(tuán)一位副總詢問此事，他稱“并不知情”。但他同時(shí)向記者證實(shí)，曹妃甸項(xiàng)目已經(jīng)獲得國家正式批文，另外，外界這幾年最大的預(yù)期―――河北省首鋼遷安鋼鐵有限責(zé)任公司(簡稱“首鋼遷鋼”)也在去年年底獲得國務(wù)院批復(fù)。

截止到發(fā)稿，記者電話聯(lián)系首鋼股份董秘辦公室，但一直未有回復(fù)。

爭議：是遷鋼還是曹妃甸

“虧損的企業(yè)注入上市公司不太合適。”宏源證券鋼鐵分析師趙麗明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，曹妃甸項(xiàng)目要注入首鋼股份的話，面臨的最大問題可能是其盈利性，如果曹妃甸項(xiàng)目仍然處于虧損狀態(tài)的話，把虧損資產(chǎn)注入上市公司將可能在證監(jiān)會(huì)以及股東大會(huì)的批準(zhǔn)上遇到障礙。

此外，趙麗明表示，由于曹妃甸資產(chǎn)項(xiàng)目過于龐大，因此還可能涉及首鋼集團(tuán)因持股比例過高而造成的退市問題。但他表示，這種情況下，可以通過將曹妃甸股權(quán)部分出售然后來購買首鋼股份的股權(quán)。

“原先預(yù)計(jì)是遷鋼。”趙麗明告訴記者，遷鋼與首鋼股份資產(chǎn)相當(dāng)，產(chǎn)品線相當(dāng)，大小也合適，在獲得了國務(wù)院的批復(fù)之后，其障礙也相對(duì)較少。資料顯示，2002年12月首鋼遷鋼公司正式組建，2003年3月25日破土動(dòng)工，經(jīng)過570天的努力，于2004年10月15日全線竣工投產(chǎn)，公司目前擁有450萬噸熱軋產(chǎn)能，而且隨著新的熱軋和冷軋生產(chǎn)線投產(chǎn)，未來產(chǎn)能可能升至900萬噸。

“如果僅僅是要注入遷鋼的話，上次批下來之后肯定就已經(jīng)注入了，現(xiàn)在拖了這么長時(shí)間，肯定是因?yàn)橛凶兓！鄙轿髯C券分析師劉俊清這樣分析。

“(曹妃甸注入首鋼)應(yīng)該說有一定的可能性。”劉俊清對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，遷安鋼鐵在河北的地域之內(nèi)，如果注入首鋼股份，首鋼和河鋼很明顯會(huì)形成競爭。目前，首鋼股份幾乎是一個(gè)空殼公司，這種情況下，最起碼是把一些比較好的東西或者是有比較好的預(yù)期的東西注入進(jìn)來，這樣才有一定的吸引力。“曹妃甸注進(jìn)來要比遷鋼更具有吸引力，畢竟是新產(chǎn)能。”她說。

利好？利空？

“從上市公司的角度來說，單純的鋼鐵資產(chǎn)上市盈利能力很弱，再融資的能力也比較弱，對(duì)企業(yè)的發(fā)展，更新?lián)Q代、淘汰落后等都形成了制約。”一位鋼鐵行業(yè)業(yè)內(nèi)人士表示，如果從這個(gè)意義上來看，即使把曹妃甸項(xiàng)目注入上市公司，對(duì)這只老牌鋼鐵股的“崛起”也不會(huì)有什么實(shí)質(zhì)性的變化，因此這是一個(gè)利好還是利空，目前還不好說。

據(jù) 了 解 ，2010年 全 年 鋼 鐵 行 業(yè) 利 潤 率 為2.61%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于工信部統(tǒng)計(jì)的工業(yè)全行業(yè)利潤率，受行業(yè)現(xiàn)狀制約下鋼鐵股票表現(xiàn)“差強(qiáng)人意”。

劉俊清認(rèn)為，首鋼集團(tuán)目前在全國有很多資產(chǎn)，因此會(huì)有一個(gè)總體的安排，另一方面，目前集團(tuán)擁有的鋼鐵資產(chǎn)很多，股份公司擁有的則很少，因此“能不能考慮對(duì)首鋼股份進(jìn)行完全的整合呢？”

“比如首鋼可以把旗下的鐵礦資源注入進(jìn)來，一方面可以降低成本，提高效益，也有利于提升其在證券市場的形象。”她說。

劉俊清認(rèn)為，一方面“十二五”期間央企的整體上市將是一個(gè)大趨勢；另一方面，鋼鐵企業(yè)未來要向上游下游延伸，上游就是鐵礦。目前，許多鋼鐵企業(yè)本身集團(tuán)控制鐵礦，股份公司大部分則不擁有鐵礦，而從此次鞍鋼集團(tuán)整合ST釩鈦和包鋼股份收購巴潤礦業(yè)的趨勢來看，未來，鐵礦和鋼鐵資產(chǎn)同時(shí)注入上市公司將是一個(gè)發(fā)展趨勢，而且要在“十二五”期間完成這件事情。