國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速回落至9.2%，一至四季度逐季下降。對(duì)于2012年的經(jīng)濟(jì)情況，由于同時(shí)要面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)放緩、物價(jià)上漲、樓市調(diào)控和地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等考驗(yàn)，上半年增長(zhǎng)速度很可能繼續(xù)放緩，預(yù)計(jì)下半年增速將出現(xiàn)反彈，這成為接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的眾多專家共識(shí)。

現(xiàn)狀：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨四大風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)

交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉表示，預(yù)計(jì)2012年投資和出口增速下滑趨勢(shì)仍會(huì)延續(xù)，經(jīng)濟(jì)增速同比將繼續(xù)放緩，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將呈現(xiàn)前低后高，不會(huì)出現(xiàn)“硬著陸”。他指出，2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能面臨外部需求迅速萎縮、短期資本流動(dòng)的大幅波動(dòng)、房地產(chǎn)價(jià)格泡沫局部破滅以及地方融資平臺(tái)局部性違約等四大風(fēng)險(xiǎn)。

摩根大通首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌表示，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)來說，最大的外部風(fēng)險(xiǎn)來自歐洲。預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在2012年會(huì)是負(fù)0.8%的增長(zhǎng)，歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景黯淡，對(duì)中國(guó)出口影響較大，預(yù)計(jì)中國(guó)出口增速會(huì)從2011年的20%左右下降到10%左右。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)李雪松也表示，未來歐美經(jīng)濟(jì)即使不出現(xiàn)衰退，復(fù)蘇緩慢也幾乎成為共識(shí)。此次歐美債務(wù)危機(jī)將通過三個(gè)渠道影響我國(guó)未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定：一是通過出口影響我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)；二是通過金融渠道影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定；三是影響投資和消費(fèi)信心。

澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛則更多地?fù)?dān)心房地產(chǎn)問題。他說：“房地產(chǎn)市場(chǎng)可能出現(xiàn)全國(guó)范圍內(nèi)的價(jià)格下跌。由于房地產(chǎn)是地方政府稅收收入和經(jīng)濟(jì)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，房地產(chǎn)趨弱將會(huì)影響中國(guó)的投資以及引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于地方政府融資平臺(tái)違約風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心。”

預(yù)測(cè)：今年經(jīng)濟(jì)增速將前低后高

不過，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的繼續(xù)放緩并不意味著今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)“硬著陸”，目前，業(yè)內(nèi)專家都不擔(dān)心2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)出現(xiàn)大的回落，認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)可以“軟著陸”。

銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾指出，中國(guó)政策不能轉(zhuǎn)向，中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有“硬著陸”的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)界以及媒體不應(yīng)放大悲觀情緒，9.2%仍是世界最高的增速。

“現(xiàn)在中國(guó)有一種追求高數(shù)字、高增長(zhǎng)的傾向，希望借增速回落促使宏觀政策全面轉(zhuǎn)向。在通脹壓力猶存、房地產(chǎn)泡沫未破、地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)仍然很大的情況下，如果再次選擇全面放松的政策，很有可能出現(xiàn)‘中國(guó)自己的問題引發(fā)的金融危機(jī)’?！弊笮±俦硎?。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)也表達(dá)了樂觀態(tài)度，他認(rèn)為，2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的外需和投資增速放緩會(huì)導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，這將促使政府通過實(shí)施積極的財(cái)政政策和適當(dāng)松動(dòng)的貨幣政策來擴(kuò)大內(nèi)需。預(yù)計(jì)今年我國(guó)GDP實(shí)際增速將達(dá)到8.5%左右，季度增速將呈現(xiàn)前低后高走勢(shì)，因此中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)“硬著陸”。

清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明也預(yù)計(jì)，今年GDP增速或呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)，前兩個(gè)季度GDP可能分別下滑至8.5%、8%，其下降幅度將超過四季度。持相同觀點(diǎn)的還有中金投行部董事總經(jīng)理王慶，他表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩慣性或?qū)⒊掷m(xù)到今年一季度。

支招：貨幣政策適度微調(diào)

對(duì)于2012年宏觀政策，高盛集團(tuán)中國(guó)投資管理部副主席兼首席投資策略師哈繼銘表示，2011年GDP數(shù)據(jù)略高于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)不必過多期待貨幣政策的放松。

國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁認(rèn)為，中國(guó)還將推行積極的財(cái)政政策、穩(wěn)健的貨幣政策。牛犁表示國(guó)家可以有針對(duì)性地給予小微企業(yè)和地方政府政策支持，解決資金困難的問題。

王慶則指出，在2011年10月初，國(guó)家政策已經(jīng)出現(xiàn)微調(diào)。經(jīng)濟(jì)增速如果繼續(xù)緩慢，貨幣政策有進(jìn)一步微調(diào)的可能，如調(diào)整存款準(zhǔn)備金率以增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性、信貸額度控制或?qū)⒎潘傻却胧?。中共中央黨校研究室主任周天勇建議，對(duì)于今年一季度GDP增速可能繼續(xù)下滑的趨勢(shì)，減稅是很重要的應(yīng)對(duì)措施。