中小投資者是非理性投資最終受害者

――“中小投資者走進(jìn)上交所”交流懇談會(huì)日前召開(kāi)

為貫徹落實(shí)郭樹(shù)清主席關(guān)于堅(jiān)持不懈地抓好投資者教育工作、增強(qiáng)投資者理性參與能力的要求，上海證券交易所日前舉辦了以“推進(jìn)陽(yáng)光監(jiān)管，引導(dǎo)理性投資”為主題的“中小投資者走進(jìn)上交所”交流懇談會(huì)，揭開(kāi)了該所以倡導(dǎo)理性投資、加強(qiáng)投資者保護(hù)為重點(diǎn)的系列集中宣傳活動(dòng)的序幕。

來(lái)自各地的中小投資者代表以及相關(guān)證券公司代表和媒體代表20余人走進(jìn)上交所，參觀了該所交易大廳，并與該所主要監(jiān)管業(yè)務(wù)部門進(jìn)行了面對(duì)面的交流。

上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人出席會(huì)議并講話。

與會(huì)代表對(duì)此次懇談會(huì)的召開(kāi)給予了高度認(rèn)可，認(rèn)為會(huì)議選擇“陽(yáng)光監(jiān)管”和“理性投資”作為主題很有現(xiàn)實(shí)意義。針對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)上存在的頻繁買進(jìn)賣出、盲目追漲殺跌、輕信“內(nèi)部消息”、跟風(fēng)買賣“三高”（高價(jià)、高市盈率、高風(fēng)險(xiǎn)）股票等非理性投資行為，投資者們紛紛結(jié)合自身經(jīng)歷，暢談了自己的體會(huì)和建議。

上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，實(shí)踐證明，非理性投資行為的最終受害者往往是中小投資者，當(dāng)前證券市場(chǎng)尤其需要引導(dǎo)理性投資,這是因?yàn)椋旱谝?我國(guó)證券市場(chǎng)的投資者以中小投資者為主體，引導(dǎo)理性投資才能更好地保護(hù)廣大中小投資者的利益；第二，證券市場(chǎng)的交易日趨復(fù)雜，諸如融資融券、股指期貨等新業(yè)務(wù)相繼推出，境內(nèi)外市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)，這些都對(duì)理性投資提出了新的要求；第三，證券市場(chǎng)的監(jiān)管正逐步完善，例如監(jiān)管機(jī)構(gòu)在積極推動(dòng)上市公司以分紅等形式回報(bào)投資者、引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市等，理性投資將具備更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)。該負(fù)責(zé)人同時(shí)指出，理性投資文化的建設(shè)需要市場(chǎng)各方共同努力，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織要進(jìn)一步營(yíng)造鼓勵(lì)理性投資的良好市場(chǎng)環(huán)境，會(huì)員公司等市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步提升客戶服務(wù)水平，投資者要進(jìn)一步樹(shù)立正確的投資理念，媒體要進(jìn)一步發(fā)揮對(duì)理性投資的輿論引導(dǎo)作用。

會(huì)上，上交所有關(guān)部門分別介紹了該所上市公司監(jiān)管、交易監(jiān)管、會(huì)員監(jiān)管和投資者教育等方面的工作情況，與投資者進(jìn)行了互動(dòng)交流，增進(jìn)了相互了解，加深了彼此理解，也消除了一些誤解。投資者代表在發(fā)言中，就資本市場(chǎng)發(fā)展提出了坦誠(chéng)的意見(jiàn)，包括嚴(yán)格控制新股過(guò)高的發(fā)行價(jià)、推動(dòng)上市公司加強(qiáng)對(duì)投資者的回報(bào)、強(qiáng)化上市公司投資者關(guān)系管理、豐富投資者教育的內(nèi)容和形式等，并表示非常希望有關(guān)機(jī)構(gòu)更多地舉辦類似活動(dòng)。對(duì)投資者代表提出的相關(guān)問(wèn)題，上交所工作人員也一一做了耐心細(xì)致的解答。

據(jù)了解，近年來(lái)上交所一直致力于引導(dǎo)理性投資、更好地服務(wù)與保護(hù)投資者：在制度建設(shè)方面，為引導(dǎo)和監(jiān)督投資者依法合規(guī)交易，制定了《證券異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控指引》、《會(huì)員客戶證券交易行為管理實(shí)施細(xì)則》、《個(gè)人投資者行為指引》、《債券市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理工作指引》等業(yè)務(wù)規(guī)則；在市場(chǎng)監(jiān)管方面，對(duì)“爆炒新股”、“搶帽子交易”、內(nèi)幕交易等嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的行為予以嚴(yán)厲打擊，并協(xié)同證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門及在所內(nèi)跨部門建立了對(duì)并購(gòu)重組中的股價(jià)異動(dòng)的聯(lián)動(dòng)監(jiān)管機(jī)制；在市場(chǎng)服務(wù)方面，推出了集教程、視頻和測(cè)試于一體的“投資者網(wǎng)絡(luò)學(xué)院”網(wǎng)上學(xué)習(xí)平臺(tái)，完善了上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)，開(kāi)通了公眾咨詢服務(wù)熱線及郵箱等。

上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今后上交所將進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)意識(shí)，努力改進(jìn)工作作風(fēng)，持續(xù)推進(jìn)信息公開(kāi)和陽(yáng)光作業(yè)，切實(shí)加強(qiáng)與市場(chǎng)的交流互動(dòng)，不斷提高自律管理工作的透明度；同時(shí)，按照證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局的統(tǒng)一部署，通過(guò)媒體專欄文章、電視專題片、業(yè)務(wù)培訓(xùn)班等一系列主題活動(dòng)，更積極、更主動(dòng)、更深入地開(kāi)展投資者教育、服務(wù)與保護(hù)，共同推動(dòng)理性投資文化建設(shè)，夯實(shí)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。（■本報(bào)記者 謝 誠(chéng)）