中小投資者是非理性投資最終受害者

――“中小投資者走進上交所”交流懇談會日前召開

為貫徹落實郭樹清主席關于堅持不懈地抓好投資者教育工作、增強投資者理性參與能力的要求，上海證券交易所日前舉辦了以“推進陽光監管，引導理性投資”為主題的“中小投資者走進上交所”交流懇談會，揭開了該所以倡導理性投資、加強投資者保護為重點的系列集中宣傳活動的序幕。

來自各地的中小投資者代表以及相關證券公司代表和媒體代表20余人走進上交所，參觀了該所交易大廳，并與該所主要監管業務部門進行了面對面的交流。

上交所有關負責人出席會議并講話。

與會代表對此次懇談會的召開給予了高度認可，認為會議選擇“陽光監管”和“理性投資”作為主題很有現實意義。針對我國證券市場上存在的頻繁買進賣出、盲目追漲殺跌、輕信“內部消息”、跟風買賣“三高”（高價、高市盈率、高風險）股票等非理性投資行為，投資者們紛紛結合自身經歷，暢談了自己的體會和建議。

上交所有關負責人指出，實踐證明，非理性投資行為的最終受害者往往是中小投資者，當前證券市場尤其需要引導理性投資,這是因為：第一,我國證券市場的投資者以中小投資者為主體，引導理性投資才能更好地保護廣大中小投資者的利益；第二，證券市場的交易日趨復雜，諸如融資融券、股指期貨等新業務相繼推出，境內外市場聯動增強，這些都對理性投資提出了新的要求；第三，證券市場的監管正逐步完善，例如監管機構在積極推動上市公司以分紅等形式回報投資者、引導長期資金入市等，理性投資將具備更加堅實的基礎，優勢將逐步顯現。該負責人同時指出，理性投資文化的建設需要市場各方共同努力，監管機構和自律組織要進一步營造鼓勵理性投資的良好市場環境，會員公司等市場服務機構要進一步提升客戶服務水平，投資者要進一步樹立正確的投資理念，媒體要進一步發揮對理性投資的輿論引導作用。

會上，上交所有關部門分別介紹了該所上市公司監管、交易監管、會員監管和投資者教育等方面的工作情況，與投資者進行了互動交流，增進了相互了解，加深了彼此理解，也消除了一些誤解。投資者代表在發言中，就資本市場發展提出了坦誠的意見，包括嚴格控制新股過高的發行價、推動上市公司加強對投資者的回報、強化上市公司投資者關系管理、豐富投資者教育的內容和形式等，并表示非常希望有關機構更多地舉辦類似活動。對投資者代表提出的相關問題，上交所工作人員也一一做了耐心細致的解答。

據了解，近年來上交所一直致力于引導理性投資、更好地服務與保護投資者：在制度建設方面，為引導和監督投資者依法合規交易，制定了《證券異常交易實時監控指引》、《會員客戶證券交易行為管理實施細則》、《個人投資者行為指引》、《債券市場投資者適當性管理工作指引》等業務規則；在市場監管方面，對“爆炒新股”、“搶帽子交易”、內幕交易等嚴重損害投資者利益的行為予以嚴厲打擊，并協同證監會相關部門及在所內跨部門建立了對并購重組中的股價異動的聯動監管機制；在市場服務方面，推出了集教程、視頻和測試于一體的“投資者網絡學院”網上學習平臺，完善了上市公司股東大會網絡投票系統，開通了公眾咨詢服務熱線及郵箱等。

上交所有關負責人表示，今后上交所將進一步增強服務意識，努力改進工作作風，持續推進信息公開和陽光作業，切實加強與市場的交流互動，不斷提高自律管理工作的透明度；同時，按照證監會投資者保護局的統一部署，通過媒體專欄文章、電視專題片、業務培訓班等一系列主題活動，更積極、更主動、更深入地開展投資者教育、服務與保護，共同推動理性投資文化建設，夯實資本市場健康穩定發展的基礎。（■本報記者 謝 誠）