A股IPO遇阻 多家城商行欲赴港上市 但分析認為城商行股東分散資產(chǎn)質(zhì)量不佳
徽商銀行、上海銀行、重慶銀行、南昌銀行、龍江銀行等多家地方銀行頻頻傳出赴港上市的消息，城商行探求H股道路被業(yè)內(nèi)質(zhì)疑稱難解決其存在的根本性問題。
文/記者李婧暄
截至3月底，業(yè)內(nèi)傳出在已遞交上市材料的15家城商行中，已有9家擬上市銀行宣布延期。等候了一年有余的多家城商行在A股排隊難度不小，而港股通道則給予了這些銀行新的通道選擇。日前，徽商銀行在其網(wǎng)上發(fā)布公告稱，將于4月16日審議包括發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市等相關(guān)議案。
根據(jù)媒體的報道，2012年，哈爾濱銀行及龍江銀行就開始計劃赴港上市。位于黑龍江省的城市商業(yè)銀行――龍江銀行原計劃于2012年下半年赴港上市，籌資5億美元。同年，在籌備A股上市5年都未傳來好消息的南昌銀行也將目光轉(zhuǎn)向了H股。
上市路更漫長的，要數(shù)上海銀行，該行A股IPO申報材料已于2011年9月正式上報中國證監(jiān)會，并獲受理。中國證監(jiān)會官方網(wǎng)站也作了相應(yīng)披露。但上市進程仍未有定數(shù)。2012年4月初，上海銀行也終于按捺不住寂寞，發(fā)布公告稱擬于4月20日召開股東大會，審議該行H股上市有關(guān)方案。該行發(fā)布的公告顯示，該行擬在H股申請首次公開發(fā)行股份，并將IPO時間有效期延長一年。
城市商業(yè)銀行目前已是中國銀行業(yè)僅次于五大國有行、9大股份制銀行之后的第三梯隊。城商行整體資產(chǎn)規(guī)模龐大，但他們數(shù)量眾多，實力非常分散，并且由于先天不良，目前中國的城商行存在資本金不足、核心競爭力不強、管理水平有限、風險管控能力不強等諸多突出問題。
此外，中國社會科學院金融重點實驗室主任劉煜輝也認為，地方債給中小銀行積累了很大風險，受多方因素的影響，相關(guān)部分的政府性債務(wù)在中國的中小銀行整個信貸中的比例要顯著高于大行，也讓這些中小銀行、城商行承擔了巨大的壓力。
城商行赴港上市兩大問題
問題一：
上市難解決城商行根本問題
赴港借道完成上市的城商行其實早有先例，2010年末，重慶農(nóng)商行就順利成為首家H股上市的銀行。但業(yè)內(nèi)人士表示，對于城商行來說，尋求上市渠道僅僅能解決短期問題。
北京大學證券研究所所長呂隨啟就曾經(jīng)表示，“城商行的問題太過復雜，很多城商行希望通過上市來解決問題，而不是解決完自身的問題再上市，這樣的問題銀行一旦登陸主板市場，可能也會改變監(jiān)管層的初衷。”
一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士認為，城商行的管理水平和資本運作能力本身就不如大型國有銀行和股份制銀行，連大型國有銀行和股份制銀行上市之后，都擺脫不了“上市-圈錢-擴張-缺錢-再圈錢”的惡性循環(huán)。“城商行一旦大規(guī)模上市，恐怕也難以擺脫把資本市場當成重要的融資渠道，一味地追求做大規(guī)模的發(fā)展思路，而偏離了穩(wěn)健發(fā)展和全心全意服務(wù)實體經(jīng)濟的正道。”該業(yè)內(nèi)人士認為，監(jiān)管當局肯定也考慮到了這種可能性，所以對城商行上市一直看得比較緊。
專家認為，上述問題的解決，更多地應(yīng)該是通過城商行自身的改革和監(jiān)管部門更加積極具體的指導來解決。
問題二：
赴港上市申請獲批也不容易
在業(yè)內(nèi)看來，赴港上市雖然相對來說沒有那么難，但是城商行自身發(fā)展的一些缺陷，也導致了其上市之路并不是一帆風順。
事實上，大多城商行都存在“股東數(shù)量過多，且代持現(xiàn)象嚴重”的問題。中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，很多城商行按它的原始的股東來看，可能都有成千上萬的股東，單從歸并股東等方面來說，就是一個很大的難題。城商行從股份上來講不像國有銀行那么清晰，可以說，城商行因存在一些復雜的問題，所以其的上市操作成本相對要高一些。
城商行股東數(shù)量過多等問題可通過足夠的時間來解決，但影響城商行赴港上市更大的問題是因歷史問題所承接的資產(chǎn)質(zhì)量差、處理難度大的問題。優(yōu)選財富研究員劉嘉認為，“因歷史原因，不少城商行承接了原城市信用社大量不良資產(chǎn)，這些不良資產(chǎn)質(zhì)量都比較差，處置難度也很大，又因地域發(fā)展影響，城商行業(yè)務(wù)品種單一，很多城市商業(yè)銀行只能提供有限的商業(yè)銀行服務(wù)，產(chǎn)品創(chuàng)新不夠，不能形成穩(wěn)定良好的利益增長，利率市場化推行以來，對這些城商行業(yè)績都有較大的打擊。”
