巴菲特預(yù)測(cè)未來(lái)100年：黃金收益遠(yuǎn)低于耕地和股權(quán)

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2013年5月4日，巴菲特（圖中右側(cè)）麾下的伯克希爾-哈撒韋公司在美國(guó)中部小鎮(zhèn)奧馬哈召開(kāi)2013年股東大會(huì)。

昨天，全球投資界矚目的伯克希爾-哈撒韋公司2013年度股東大會(huì)落下帷幕。像以往一樣，伯克希爾CEO、被稱作“股神”的巴菲特和副主席芒格的大會(huì)問(wèn)答環(huán)節(jié)最受關(guān)注。去年春天曾寫(xiě)信告知股東們自己患癌癥的巴菲特，雖已82歲的高齡，卻依然思維活躍，不僅在今年股東大會(huì)開(kāi)幕之前，推出了實(shí)名加“V”的Twitter賬號(hào)，在股東大會(huì)的開(kāi)場(chǎng)短片中，還讓自己和芒格的動(dòng)畫(huà)形象跳起了騎馬舞。

“從50年以上的時(shí)間來(lái)看，伯克希爾股票表現(xiàn)將超越黃金。”去年春天，金價(jià)超過(guò)每盎司1700美元，面對(duì)黃金市場(chǎng)的狂熱，巴菲特當(dāng)時(shí)曾表示，從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)看，他的公司已經(jīng)擊敗了黃金，而投資者應(yīng)規(guī)避黃金。今年，面對(duì)金價(jià)的大幅調(diào)整，同樣的問(wèn)題下，巴菲特依然不改初衷。

在股東大會(huì)開(kāi)始前的兩天，股神巴菲特回到家鄉(xiāng)奧馬哈接受媒體采訪。訪談會(huì)上，巴菲特表示黃金是一只“不會(huì)下蛋的雞”，即使黃金跌到800美金每盎司，他也不會(huì)買進(jìn)。

巴菲特曾在股東信中較完整地表述了對(duì)于黃金投資的看法，或許能對(duì)國(guó)內(nèi)投資者有一些借鑒。巴菲特將投資分為了三類：基于貨幣的資產(chǎn)；無(wú)法生產(chǎn)出任何東西的資產(chǎn)；生產(chǎn)性資產(chǎn)。而在他看來(lái)，黃金就屬于第二種，“黃金是那些永遠(yuǎn)不會(huì)生產(chǎn)出任何東西的資產(chǎn)，投資者之所以買入，是因?yàn)樗Ｍ渌顿Y者將來(lái)會(huì)支付更高的價(jià)格，從他手里買走這些資產(chǎn)。”

巴菲特表示，黃金的確有一些工業(yè)和裝飾用途，但這些用途的黃金需求量是有限的，也沒(méi)有能力消化新增的黃金產(chǎn)量。同時(shí)，如果投資者一直持有一盎司黃金，不管你持有多少年，最終的結(jié)果還是只有一盎司黃金。大多數(shù)投資者買入黃金的動(dòng)機(jī)，是因?yàn)閷?duì)于貨幣貶值的恐懼會(huì)進(jìn)一步升級(jí)。不可否認(rèn)，即使是100年之后，當(dāng)人們感到恐懼時(shí)，很多人可能還是會(huì)沖向黃金瘋狂買入。“但是，我相信，黃金資產(chǎn)在未來(lái)100年間的復(fù)合收益率，將會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于耕地和股權(quán)資產(chǎn)。”

中國(guó)經(jīng)濟(jì)富有活力與機(jī)會(huì)

像以往一樣，很多中國(guó)投資者和機(jī)構(gòu)懷著“朝圣”一般的心情，不遠(yuǎn)萬(wàn)里追隨著巴菲特的投資線路。今年，由興業(yè)全球基金在奧馬哈當(dāng)?shù)刂鬓k的巴菲特股東大會(huì)美股投資策略分享會(huì)，主題就是：“朝圣之旅 興業(yè)之始”。不少國(guó)內(nèi)的投資者也承認(rèn)，巴菲特的投資線路是無(wú)法復(fù)制的。

“今天巴菲特說(shuō)了一句話，他不準(zhǔn)備投資新興市場(chǎng)，但是他認(rèn)為美國(guó)和中國(guó)這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體是最活躍的，也是最有機(jī)會(huì)的，我們還是很相信，未來(lái)投資者在中國(guó)市場(chǎng)上，如果能發(fā)現(xiàn)好的行業(yè)、好的公司，可以獲得非常豐富的收獲。”興業(yè)全球基金副總經(jīng)理?xiàng)钚l(wèi)東表示，到2014年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的清晰性或?qū)@現(xiàn)出來(lái)。

招商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁安華表示，巴菲特反復(fù)地講，他要找很大的、兼并收購(gòu)的目標(biāo)，要找大象一樣的目標(biāo)。“他去年給投資者的一封信講了，我的公司去年做得不好，就是因?yàn)闆](méi)有找到大的目標(biāo)。而在中國(guó)市場(chǎng)，上市公司的管理團(tuán)隊(duì)過(guò)得很舒服，沒(méi)有壓力，沒(méi)有建立一個(gè)偉大企業(yè)的壓力，也就沒(méi)有一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的價(jià)值的發(fā)展。這是我認(rèn)為我們跟大家分享的一點(diǎn)感想。”

誰(shuí)將是巴菲特的接班人？這一問(wèn)題最受關(guān)注。各種跡象顯示，巴菲特已做好了離開(kāi)的規(guī)劃，但作為投資界的一個(gè)“傳奇”，巴菲特該如何畫(huà)上個(gè)圓滿的句號(hào)，本屆股東大會(huì)并未給出答案。