巴菲特6只重倉股并非都是牛股 "國家油井"小幅下跌

　　日前美國財經網站MarketWatch根據伯克希爾公司提交的監管文件，羅列出巴菲特及其“接班人”去年大手筆買入的6只股票：富國銀行、IBM、通用汽車、國家油井、DIRECTV以及DaVita。在此有必要回顧一下巴菲特“重倉股”在2012年以及今年以來的表現，據此或許能總結出巴菲特投資的思路以及盤點出伯克希爾公司盈利前景的可持續性。

　　富國銀行：2012年累計上漲27.35%，今年以來累計上漲11.06%。

　　在巴菲特持倉組合中，富國銀行一直占據著重要位置。他曾在2012年初表示：“富國銀行很有前景。該行盈利能力強、資產基礎堅實且資本水平一直處于歷史高位。”監管文件顯示，在2012年的四個季度中，巴菲特每季都購入富國銀行的股票，去年總計買入規模達到5620萬股，這使得伯克希爾在富國銀行的持股比例從7.6%提升至8.7%，同時也使富國銀行成為伯克希爾持股數量最多的股票。

　　點評：富國銀行完全符合股神的選股條件，其近兩年的股價表現并沒有辜負巴老。

　　投資成功度：★★★★

　　IBM：2012年累計下跌0.2%，今年以來累計上漲8.88%。

　　2012年，巴菲特曾表示自己“買IBM買得太晚了”，就好比他在1988年才買入可口可樂，在2006年才買入北伯靈頓鐵路公司一樣。資料顯示，巴菲特在去年每個季度都買入IBM股票，總購買規模達到420萬股。巴菲特曾表揚IBM管理層在財務管理方面的表現十分出色，會明智地使用債務，進行有價值的收購和股票回購。

　　點評：到現在為止，藍色巨人在美股的表現并不能配得上巴老的盛譽，不過時間是價值投資最好的稱重機，2013年IBM有望迎頭趕上，我們期待傳統IT巨頭的回歸。

　　投資成功度：★★

　　通用汽車：2012年累計上漲42.33%，今年以來累計上漲14.96%。

　　2012年巴菲特買入2500萬股通用汽車股票，這使得后者成為僅次于富國銀行的伯克希爾持倉數量第二高的股票。

　　點評：傳統的行業，絕對低估的估值。巴老又一次印證了價值投資的魅力，典型的巴菲特式投資！

　　投資成功度：★★★★★

　　國家油井：2012年累計上漲1.94%，今年以來累計下跌1.96%。

　　國家油井是美國最大的石油和天然氣鉆探設備制造商之—，2012年巴菲特買入該公司530萬股股票。

　　點評：目前為止毫無亮點。或許我們應該再等一等。

　　投資成功度：★

　　DIRECTV：2012年累計上漲17.31%，今年以來累計上漲15.41%。

　　被視為巴菲特“接班人”的兩位投資經理康布斯和韋斯勒為伯克希爾龐大的股票投資組合增加了新成員。2012年伯克希爾買入1370萬股美國付費電視服務提供商DirecTV的股票，外界普遍認為這一決策是這兩名投資經理做出的。在此前的致股東信中，巴菲特盛贊了兩人的表現，稱“他們已經把我甩在身后……他們接班后，你們(指股東)應該可以感到放心”。目前康布斯和韋斯勒管理的投資組合規模約為50億美元。

　　點評：長江后浪推前浪，康布斯與韋斯勒讓伯克希爾的股東們看到了未來。

　　投資成功度：★★★★

　　DaVita：2012年累計上漲45.80%，今年以來累計上漲5.69%。

　　韋斯勒在2012年買入了1090萬股腎透析服務龍頭企業DaVita保健合伙人公司的股票，從而成為后者的最大股東。這家公司被認為是能夠產生持續現金流的企業。

　　點評：看起來韋斯勒成功地繼承了巴老的衣缽，巴式價值投資正在發揚光大。