中金公司11月18日發布研究報告稱，《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》的出臺標志著中國新一輪全面改革即將啟動。建議投資者別在猶豫中錯過歷史機遇。行業及主題建議關注改革相關主題、看好“屌絲逆襲”主題及大眾消費及成長板塊中的醫藥行業龍頭。
中金公司策略周報：別在猶豫中錯過歷史機遇
一周回顧：改革預期和流動性變化主導上周市場波動。短期流動性的偏緊及對三中全會公報公布后的悲觀解讀使得市場在上周前幾個交易日寬幅震蕩，周四、五才隨著對改革預期的修正而快速回升；創業板和中小板在前期大幅調整之后，上周也出現較明顯反彈。從行業和主題來看，有改革預期的國防軍工、國家安全、文化傳媒、二胎政策、證券和自貿區概念上周表現相對較好，銀行則在流動性偏緊的背景下表現不佳。
未來市場展望：改革大幕開啟，別在猶豫中錯過歷史機遇。《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》(以下簡稱《決定》)的出臺標志著中國新一輪全面改革即將啟動，這很可能成為中國發展歷史上又一次大的拐點。如果市場短期仍因對改革猶疑或對流動性趨緊等的顧慮出現回調或者震蕩，將提供買入機會。同時數據顯示短期的增長好于悲觀預期，系統的改革將增加中長期增長的質量和可持續性。我們重申對市場樂觀的判斷(具體請參見《年度策略展望：2014，我們轉為樂觀》，2013年11月11日)。
行業及主題建議：1)改革相關主題：a)與國家安全及軍事體制改革相關的國防軍工、信息安全板塊；b)政策落地的二胎改革概念；c)受益于金融改革的證券、保險；以及d)重點規劃的土地改革、國企改革和自貿區主題；2)看好“屌絲逆襲”主題及大眾消費。繼前期鐵路之后，造船行業近期也出現了啟動跡象，我們認為改革進程將使這些“屌絲”行業在中長期有超額表現，建議繼續布局；3)成長板塊中，逢低介入醫藥行業龍頭。
估值與流動性：A股賬戶活躍度下降至1.39%，重新回到底部附近，與此同時AH溢價指數下降到97.1，已經接近了去年12月初也就是A股出現階段性反彈時的低點，這些均表明國內投資者對市場過于悲觀。
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（來源：中國日報網 信蓮 編輯：王思寧）
