中國日報網環球在線消息：10月8日，為應對席卷歐美的金融危機，英國政府率先提出了向本國金融機構注資方案，維護了國內銀行業穩定。隨后，美國政府借鑒英國做法，也宣布調整早先通過《經濟穩定緊急法案》（EESA）操作辦法，改收購不良資產為向金融機構注資。雖然兩國注資方案的基本思路一致，但美國方案吸收了英國方案的優點，并所有改善，實施效果也更佳。我們對兩國方案進行了簡要比較分析，以便讀者對此能有更深刻的了解。

一、英國注資方案的要點

英國政府注資方案的要點包括：

一是出資500億英鎊購買金融機構優先股和普通股，其中250億英鎊用于補充英國七家最大銀行和住房抵押貸款協會的資本金，余下250億英鎊向其他符合條件的銀行開放。

二是一批一策的交易條款。首批向蘇格蘭皇家銀行、勞埃德銀行和哈里法克斯等三家資產負債狀況較差的大型銀行注資，注資上限370億英鎊，其中，包銷新發行的280億英鎊普通股（兜底購買未售出股份），認股價格為注資前一交易日收盤價91.5%；購買90億英鎊累積優先股，股息12%，5年后可贖回。

三是規定了注資的約束條件，即政府委派獨立非執行董事；優先股本息全部清償之前，金融機構不得向普通股派發紅利；禁止實行鼓勵短期冒險行為的薪酬方案；三家銀行要繼續支持中小企業和住房貸款需求等。

二、美國注資方案的要點

10月14日，美國政府宣布“TARP資本認購方案”，要點包括：

一是出資2500億美元認購金融機構發行的高級優先股和認股權證，每家機構注資額度應高于其風險資本的1%，但不超過250億美元或風險資本的3%。其中，向美國9家最大金融機構注資1250億美元。

二是注資實行無區別交易條款：（1）按照交易日市場價格認購優先股；（2）股息率前五年為5%，之后上升到9%，股息償付順序先于普通股和其他優先股；（3）三年后金融機構有權以面值回購優先股，也可在三年內通過發行永久優先股或普通股進行回購。

三是政府購買的優先股附帶存續期為10年的認股權證，據此有權向金融機構購買相當于優先股價值15%的普通股，執行價格為注資日前20天平均價。如金融機構通過發行永久優先股或普通股回購政府持有的優先股時，注銷附帶的一半認股權證。

四是要求注資金融機構接受高管薪酬和公司治理方面的約束，包括實行獎金“回撥機制”，禁止“金色降落傘”退休計劃，禁止制定誘使高管過度承擔風險的薪酬激勵體系等。