轉(zhuǎn)機(jī)何時(shí)出現(xiàn)

股市擴(kuò)容應(yīng)適當(dāng)考慮市場(chǎng)的承受能力，給市場(chǎng)休養(yǎng)生息的機(jī)會(huì)

在經(jīng)歷了7月資金的“緊繃期”后，市場(chǎng)普遍預(yù)期8月份的資金面將有所緩解。從央行近期的公開(kāi)市場(chǎng)操作中，也透露出些許暖意。7月前兩周公開(kāi)市場(chǎng)資金回籠規(guī)模還處于快速上升過(guò)程中，但從7月中下旬開(kāi)始，公開(kāi)市場(chǎng)回籠步伐明顯放緩，央票發(fā)行規(guī)模頻現(xiàn)地量，資金則由原來(lái)的凈回籠轉(zhuǎn)為凈投放。

然而，近日召開(kāi)的中國(guó)人民銀行分支行行長(zhǎng)座談會(huì)再度強(qiáng)調(diào)，下半年堅(jiān)持把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀(guān)調(diào)控首要任務(wù)，繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，保持必要的政策力度。要綜合運(yùn)用利率、匯率、公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率和宏觀(guān)審慎管理等工具組合，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模和節(jié)奏。分析人士認(rèn)為，這表明市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策下半年出現(xiàn)轉(zhuǎn)向的期望將落空，在貨幣政策依然維持緊縮的情況下，未來(lái)股市資金面出現(xiàn)根本性改善的可能性很小。

近期的市場(chǎng)走勢(shì)也反映出投資者對(duì)未來(lái)資金面的擔(dān)憂(yōu)。在6月下旬至7月初的短暫反彈后，股市近期再度步入下跌之中，上證綜指8月5日創(chuàng)下年內(nèi)新低。而之前中國(guó)石化、招商銀行、鞍鋼股份等大盤(pán)股率先創(chuàng)出新低，也從另一方面印證了當(dāng)前市場(chǎng)資金的捉襟見(jiàn)肘。

針對(duì)當(dāng)前股市的低迷狀況，有專(zhuān)家建議，股市擴(kuò)容應(yīng)適當(dāng)考慮市場(chǎng)的承受能力，給市場(chǎng)休養(yǎng)生息的機(jī)會(huì)。此外，股市擴(kuò)容也應(yīng)當(dāng)“雙向”進(jìn)行，在股市資金供給上開(kāi)辟新源頭。如通過(guò)政策鼓勵(lì)養(yǎng)老金和保險(xiǎn)資金入市，在支持資本市場(chǎng)快速發(fā)展的同時(shí)，也能夠?qū)崿F(xiàn)國(guó)民財(cái)富的“保值增值”。

（來(lái)源：人民日?qǐng)?bào) 編輯：任奇）