猜想五：有更多股市莊家將“進(jìn)去”
根據(jù)新的《證券法》，從２００６年１月１日起，中國(guó)證監(jiān)會(huì)獲得了準(zhǔn)司法權(quán)。不再只是一個(gè)單純的行業(yè)主管部門，而成為手握“尚方寶劍”的真正行使證券監(jiān)督權(quán)的執(zhí)法機(jī)構(gòu)。
證監(jiān)會(huì)主席尚福林于去年１２月３０日簽署第２８號(hào)主席令，發(fā)布《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)凍結(jié)、查封實(shí)施辦法》。此《辦法》規(guī)定，證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)依法履行職責(zé)，有權(quán)凍結(jié)、查封證券違法涉案當(dāng)事人的違法資金、證券等涉案財(cái)產(chǎn)或者重要證據(jù)。《辦法》于今年１月１日正式實(shí)施。
其實(shí)早在２００５年７月，“顧雛軍事件”東窗事發(fā)，證監(jiān)會(huì)即介入調(diào)查，行使了準(zhǔn)司法權(quán)。最終查明，顧雛軍涉嫌挪用上市公司資金和操縱證券交易價(jià)格。一代“資本梟雄”正式謝幕。
投資者可以預(yù)期的是，證監(jiān)會(huì)在２００６年肯定會(huì)加大查處證券違法案件的力度。一些長(zhǎng)期受市場(chǎng)詬病的莊股目前已經(jīng)膽顫心驚，根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的歸納，部分老莊股的名單如下：金宇車城（０００８０３）、海虹控股（０００５０３）、思達(dá)高科（０００６７６）、哈藥集團(tuán)（６００６６４）等。市場(chǎng)中人對(duì)這些莊股皆耳熟能詳，就看證監(jiān)會(huì)如何查處了。
猜想六：股指期貨帶來(lái)大牛市？
證監(jiān)會(huì)主席尚福林在去年１２月的一個(gè)論壇上就表示：在股權(quán)分置問(wèn)題基本解決之后，將適時(shí)推出股指期貨和股票期貨等金融創(chuàng)新。改革的進(jìn)程表明，從股權(quán)分置改革到券商創(chuàng)設(shè)權(quán)證，管理層在推進(jìn)金融創(chuàng)新并與國(guó)際接軌方面步伐加快。
最新的進(jìn)展是，專為Ｇ股編制的指數(shù)“新上證綜指”和深市主板的Ｇ股指數(shù)“新深證綜指”都將于明日推出。據(jù)了解，以上述Ｇ股指數(shù)為標(biāo)的的ＥＴＦ基金以及指數(shù)期貨等金融衍生品正在有關(guān)部門的設(shè)計(jì)之中，很快即將正式推出。
與一般投資者對(duì)股指期貨的恐懼不同，另有一些冷靜的專業(yè)人士卻認(rèn)為，股指期貨可能帶來(lái)滬深股市的大牛市。他們的實(shí)例是美國(guó)，美國(guó)道·瓊斯指數(shù)從１９６４年至１９８１年一直徘徊在８００點(diǎn)左右，自從１９８２年推出股指期貨以后，美國(guó)股市卻走出２０多年的大牛市，如今道·瓊斯指數(shù)已達(dá)萬(wàn)點(diǎn)之高。
說(shuō)股指期貨帶來(lái)大牛市似乎有點(diǎn)牽強(qiáng)，但是美國(guó)的事例至少說(shuō)明，我們不必害怕金融創(chuàng)新，資本市場(chǎng)總是在創(chuàng)新中不斷地發(fā)展壯大。
猜想七：“封轉(zhuǎn)開”懸念不大
２００５年，封閉式基金的成績(jī)顯赫。據(jù)統(tǒng)計(jì)，基金市場(chǎng)中的全部５４只封閉式基金中，４３只實(shí)現(xiàn)凈值正增長(zhǎng)，平均年凈值增長(zhǎng)率約為３．６６％，超越大盤近１２％。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種一枝獨(dú)秀的增長(zhǎng)，將在今年得以保持。
今年１１月１４日，第一只封閉式基金——基金興業(yè)存續(xù)期終結(jié)，２００７年還有更多的基金存續(xù)期滿，封閉式基金下一步如何走，將成為本年度最熱門的話題。盡管目前方案眾多，但“封轉(zhuǎn)開”的呼聲依然最高。甚至深交所總經(jīng)理張育軍已經(jīng)公開表示，深交所正在完善ＬＯＦ技術(shù)系統(tǒng)，這可為“封轉(zhuǎn)開”提供良好的技術(shù)支持平臺(tái)。但“封轉(zhuǎn)開”可能會(huì)帶來(lái)大量贖回并導(dǎo)致市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)非常重視流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和贖回壓力，并且會(huì)在充分考慮封閉式基金持有人結(jié)構(gòu)對(duì)其贖回帶來(lái)的影響之上，出臺(tái)管理辦法。
而在此基礎(chǔ)上，如何處理到期的封閉式基金，最終要由持有人大會(huì)決定。近兩年，保險(xiǎn)公司與ＤＦＩＩ不斷增持封閉式基金，特別是保險(xiǎn)公司，已成為封閉式基金的最大持有人，由此，保險(xiǎn)公司的態(tài)度很大程度上決定了“封轉(zhuǎn)開”能否成行。
猜想八：四大稅改熱點(diǎn) 誰(shuí)先跑到終點(diǎn)？
實(shí)施燃油稅、穩(wěn)步推進(jìn)物業(yè)稅、實(shí)行綜合和分類相結(jié)合的個(gè)人所得稅制度、內(nèi)外資所得稅統(tǒng)一都被列入了“十一五”規(guī)劃之中。究竟哪項(xiàng)改革能夠在今年最先實(shí)現(xiàn)還存在懸念。
燃油稅已經(jīng)呼吁了１０年時(shí)間，還是沒(méi)有找到合適的時(shí)機(jī)。財(cái)政部副部長(zhǎng)樓繼偉在２００６年中國(guó)行業(yè)發(fā)展報(bào)告會(huì)上談及資源稅收問(wèn)題時(shí)表示：“部分國(guó)家征收燃油稅，我們現(xiàn)在還沒(méi)有考慮，首先要價(jià)格到位才能考慮燃油稅。” 基于目前居高不下的油價(jià)，今年燃油稅恐怕還是難以實(shí)施。
內(nèi)外資企業(yè)所得稅并軌改革時(shí)機(jī)成熟，不少專家呼吁，應(yīng)盡快出臺(tái)，越早越好。有消息稱，內(nèi)外資企業(yè)所得稅并軌的思路早已形成，財(cái)政部正在積極完善實(shí)施方案。由此推測(cè)，今年內(nèi)外資所得稅并軌可能邁出實(shí)質(zhì)性一步。
物業(yè)稅開征也漸聞樓梯響，但多是民間的討論，政策面還未見動(dòng)靜，估計(jì)還在醞釀之中。而個(gè)稅的完善也絕不是一朝一夕的功夫，所以這兩項(xiàng)稅改可能成為跨年度的工程。
猜想九：國(guó)際金價(jià)突破５５０美元？
２００５年的金價(jià)最終也沒(méi)能跌破５００美元，最后一個(gè)交易日，國(guó)際金價(jià)以每盎司５１３美元收市。由于影響金價(jià)的諸多因素并沒(méi)有出現(xiàn)太大的變化，２００６年國(guó)際金價(jià)仍處于上升通道中，年內(nèi)很可能突破每盎司５５０美元，再次刷新２５年來(lái)歷史新高。
由于影響２００５年國(guó)際金價(jià)上漲的供求關(guān)系、美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等因素不會(huì)在２００６年出現(xiàn)明顯的變化，投資者和國(guó)際對(duì)沖基金仍一再看好黃金投資，因此，長(zhǎng)期國(guó)際金價(jià)依然看漲。黃金價(jià)格不僅會(huì)繼續(xù)站穩(wěn)５００美元關(guān)口，突破２００５年１２月１２日創(chuàng)出的每盎司５４１美元的２４年來(lái)歷史新高也不在話下。從長(zhǎng)期走勢(shì)來(lái)看，未來(lái)幾年內(nèi)，國(guó)際黃金價(jià)格很有可能改寫１９８０年每盎司８５０美元的歷史天價(jià)。
不過(guò)，由于金價(jià)不可能是直線上升，在上行期間會(huì)有震蕩回調(diào)，投資者一定要注意風(fēng)險(xiǎn)，不要盲目追漲。長(zhǎng)期投資，謹(jǐn)慎操作。
猜想十：國(guó)際油價(jià)回落到４５美元？
從２００４年年底的每桶３５美元到２００５年最后一個(gè)交易日的每桶６１美元，２００５年的國(guó)際油價(jià)漲了近８０％。但持續(xù)上漲的油價(jià)已經(jīng)對(duì)需求的增長(zhǎng)產(chǎn)生抑制，各國(guó)也紛紛采取措施平抑油價(jià)過(guò)度上漲，由于主要石油消費(fèi)國(guó)——美國(guó)等國(guó)原油庫(kù)存明顯回升，在供需基本面改善的支撐下，投機(jī)因素的影響將逐漸弱化，國(guó)際油價(jià)回落的可能性越來(lái)越大。預(yù)計(jì)２００６年國(guó)際油價(jià)將逐漸回落，在每桶４５美元左右達(dá)到新的均衡價(jià)位。
需要注意的是，國(guó)際油價(jià)的回落將在５０美元受到極大的阻力，因?yàn)椋际澜缭彤a(chǎn)量６５．４％的歐佩克組織已經(jīng)決定，在國(guó)際油價(jià)低于每桶５０美元時(shí)會(huì)大量減產(chǎn)以保護(hù)油價(jià)。不過(guò)，這并不能改變明年油價(jià)的整體走勢(shì)。在２００５年世界經(jīng)濟(jì)飽受高油價(jià)之苦后，回落才是２００６年油價(jià)的主旋律。