現(xiàn)代金融風(fēng)險管理是指將已確立的統(tǒng)計計量方法應(yīng)用到資本信用市場的歷史數(shù)據(jù)上以估量市場困難時期收入表、均衡表和資本回報所潛在承受的資本損失。即著重于測量所謂的風(fēng)險價值(Value-at-Risk)、風(fēng)險資本(Capital-at-Risk)和風(fēng)險加計資本回報(Return-on-Risk Adjusted Capital)，它要求精確數(shù)據(jù)，時間，和大型的高級計算機。

在金融風(fēng)險管理中，以銀行業(yè)為例，哈佛商學(xué)院的ROBERT MENTON將銀行的功用歸納如下：（1）提供存款系統(tǒng)；（2）為大型不可細(xì)分的企業(yè)/工程集資；（3）資源在時間、空間及產(chǎn)業(yè)間的轉(zhuǎn)移；（4）不確定因素及風(fēng)險的管理；（5）減少信息不平衡帶來的費用；（6）減少不均衡信息的損耗，包括道德風(fēng)險和逆向選擇。現(xiàn)代風(fēng)險管理方法是每個金融機構(gòu)必不可少的，銀行的主要目標(biāo)應(yīng)將"保持開放"作為主要目標(biāo),創(chuàng)造支持金融交易。我國加入WTO的時機較佳，因為在經(jīng)歷了1997年的亞洲金融風(fēng)暴和1998年的"長期資本管理公司（collapse of Long-Term Capital Management）"之后，我國將從中吸取經(jīng)驗和教訓(xùn)。

*** 風(fēng)險管理基本方法

筆者將結(jié)合2002國際金融風(fēng)險論壇中的專家觀點，將風(fēng)險管理基本方法歸結(jié)為以下幾個方面：1）分散化(diversification)；2）套現(xiàn)能力(liquidity)；3）資產(chǎn)負(fù)債管理(asset/liability management)；4）資產(chǎn)估值(valuation of assets)；5）交易控制(trading control)：在今天的資本市場，大多數(shù)銀行積極進(jìn)行的風(fēng)險交易操作需要嚴(yán)格的控制，一些基本的準(zhǔn)則是必須貫徹嚴(yán)格的頭寸限額(position limit)，交易商輸了錢必須盡快平倉(cut losses short)，應(yīng)禁止在扭曲市場交易(trading in thin exotic instruments)，頭寸和盤存(inventory)的定價必須獨立于交易部門，將對方(counterparties)的信用分析獨立于交易商，不與被批準(zhǔn)的公司作交易；6）透明度(transparency)；7）經(jīng)濟環(huán)境的警覺性(economic intelligence)；8）資本充足度(capital adequacy)。

全球銀行業(yè)實際上是受投資者對高回報要求所驅(qū)動的行業(yè)，換言之是杠桿，衍生品，期貨期權(quán)與搶占市場份額的代名詞。金融機構(gòu)的風(fēng)險反映了銀行的正常風(fēng)險與全球金融系統(tǒng)內(nèi)相互結(jié)合。

*** 金融經(jīng)營原則

我國在加入WTO之后，將關(guān)注怎么能跟華旗這樣的大全球金融機構(gòu)相競爭？筆者認(rèn)為在金融行業(yè)中有如下的經(jīng)營原則：
1）錄用"最優(yōu)秀的人才"。我們很多最聰明，有才華和創(chuàng)造力的人在高科技，咨詢的外資公司任職，以求教育和能力得到優(yōu)惠報酬。我們的金融業(yè)如果設(shè)法吸引這樣的人才，就能保持在世界上的領(lǐng)先地位；
2）錄用誠實的雇員，并通過獨立內(nèi)部審計和跟蹤程序?qū)λ麄兌ㄆ跈z查；
3）認(rèn)準(zhǔn)市場機會，發(fā)展相關(guān)的專長和所需的分析機構(gòu)與人才，用合理的管理原則尋求賺錢的商機；
4）認(rèn)清人的弱性，并加以制度上的控制。銀行必須受獨立，誠實，懂行的管理者管理，控制腐敗發(fā)生，保護(hù)資本和管理風(fēng)險；
5）鼓勵雇員發(fā)展；
6）對長期客戶貸款要求要能說"不行"，當(dāng)長期客戶陷入困境而需要新資金來維持生存時，最好說"不行"，這種貸款不負(fù)責(zé)任；
7）保證至少有幾種還債的方法。
8）使用清晰的會計方法徹底披露所有重要的金融交易，以保持信任；

總之，嚴(yán)格的風(fēng)險管理要求（1)管理部門對風(fēng)險管理強大而持續(xù)的支持；(2)嚴(yán)格的會計和披露標(biāo)準(zhǔn)以提供準(zhǔn)確、相關(guān)、完整而又及時的信息；(3)會計系統(tǒng)和可執(zhí)行的法律懲罰以防提供偽造和錯導(dǎo)的信息；(4)鼓勵履行金融契約的文化；(5)一個金融契約違約時能做到及時沒收抵押的環(huán)境；(6)包括專門組織單位，合格技術(shù)專家，大型現(xiàn)代計算機在內(nèi)的充份資源支持；(7)公司內(nèi)前臺，中臺，后臺(back-office, middle-office and front-office)之間的風(fēng)險管理沒有利益沖突。 亞洲金融風(fēng)暴給予我們這樣的啟迪，由于日本和臺灣沒有兌現(xiàn)(LIQUIDITY)問題而避免了風(fēng)險，財政上自給自足，減少巨額外國借貸，可以減少經(jīng)濟衰退。因此，一國必須將經(jīng)濟建立在一個堅實的基礎(chǔ)上，而不受其他國家金融危機的影響�？傊�，我們不要去參與今天國際金融界的全球賭博，建立一個經(jīng)受考驗的金融銀行系統(tǒng)，采用現(xiàn)代風(fēng)險管理工具幫助作出正確的商業(yè)判斷。（作者：黃海峰 博士）