中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：據(jù)英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志報(bào)道，前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘還在任的時(shí)候就一直堅(jiān)持認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)泡沫在破裂之前是很難被發(fā)現(xiàn)的，因此經(jīng)濟(jì)政策的決策者們不應(yīng)該主動(dòng)戳破泡沫。然而，現(xiàn)在格林斯潘卻毫不懷疑中國(guó)股市存在著不斷膨脹的泡沫：最近他宣稱中國(guó)股票價(jià)格“明顯不合理”，面臨著“大跌”的風(fēng)險(xiǎn)。

上證A股走勢(shì)與20世紀(jì)三大泡沫股市的對(duì)比（圖片來(lái)源：英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》）

這可有點(diǎn)奇怪。在美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂之前，格林斯潘和其他美國(guó)人一直對(duì)此視而不見(jiàn)，但現(xiàn)在他們?yōu)槭裁慈绱舜_定中國(guó)股市有泡沫呢？

仔細(xì)觀察中國(guó)股市近五年來(lái)的情況，并與20世紀(jì)最大的三次經(jīng)濟(jì)泡沫相比，我們可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)股價(jià)漲幅還不算過(guò)度。歷史上著名的三次泡沫是：十九世紀(jì)二十年代的華爾街，八十年代的日本和九十年代的美國(guó)納斯達(dá)克。納斯達(dá)克綜合指數(shù)在1995年到2000年初的時(shí)候增長(zhǎng)了500%，日本日經(jīng)225指數(shù)在1984年到1989年間飆升了300%。而上證A股指數(shù)，從五月底的大跌中反彈之后，比五年前只增長(zhǎng)了160%。

而且，中國(guó)A股目前的平均市盈率大約是45（市盈率指在一個(gè)考察期內(nèi)，股票的價(jià)格和每股收益的比例）。而日經(jīng)225和納斯達(dá)克在1989年和2000年初達(dá)到峰值時(shí)，市盈率都超過(guò)了100。

這些數(shù)據(jù)表明，中國(guó)股價(jià)還可以繼續(xù)走高，泡沫還不會(huì)破裂。當(dāng)然，如果中國(guó)的市場(chǎng)決策者現(xiàn)在采取降溫措施，情況就不一樣了。

（雅龍）

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