中國日報網(wǎng)環(huán)球在線消息：英國《金融時報》5月21日載文《誰在推動中國股市？》，現(xiàn)摘要如下：

如果要挑選中國股市火爆的標志，那就得是對股票快速產(chǎn)生熱情的新散戶了。一年前，證券營業(yè)部大廳還是空蕩蕩的，如今則擠滿了老老少少的準投機者。最近幾周，中國每天新開立的股票投資賬戶約有30萬個，賬戶總數(shù)量超過8000萬個。

但究竟是誰推動了中國股市在兩年內(nèi)市值翻兩番？新入市的散戶投資者占據(jù)了各大報紙的頭條位置，但一些市場觀察人士認為，新散戶只是更大范圍股票購買熱潮的一部分。

投資銀行家弗雷澤·豪伊(Fraser Howie)一項頗具煽動性的分析研究表明，散戶投資者的作用被夸大了。相反，豪伊表示，大約有2250億美元的股票（相當于流通市值的一半），都掌握在不甚保守的基金管理機構(gòu)手中。豪伊曾寫過一本有關(guān)中國股市的書。

馬丁可利投資管理有限公司(Martin Currie Investment)中國業(yè)務聯(lián)席主席克里斯·拉夫爾(Chris Ruffle)說：“在去年底之前，推動市場的主要力量是那些現(xiàn)金充沛的大型國有企業(yè)，尤其是煙草公司。他們擁有太多的資金，不知道該如何處理，因此就將它們投入了股市。”馬丁可利也是中國市場上一個大型投資機構(gòu)。

進入市場的新資金中，另一大塊就是過去兩年如雨后春筍般出現(xiàn)的私募基金。這些基金通常由個人運營，替親朋好友投資。在中國，人們通常將它們視為對沖基金，因為它們不受監(jiān)管，通常自稱“投資咨詢公司”。這些基金正逐步成為市場上一個強大的力量。豪伊推斷，這些基金可能管理著500億美元的資金，而其他人估計的數(shù)字高達750億美元。

32歲的肖進斌（音譯）畢業(yè)于空調(diào)及供暖專業(yè)，但他在2005年離開了工程行業(yè)，轉(zhuǎn)而代以前的同學和親戚投資股票。去年他建立了“91基金”（91 Fund，中文發(fā)音像“就要基金”），而且并不擔心潛在的市場泡沫。“我對中國的未來非常有信心，”他表示。“出于種種原因，中國光輝燦爛的文明被西方文明拋在了后面，但我們相信，我們這代人將再造輝煌。”

豪伊承認，中國正在出現(xiàn)散戶投資熱潮，但他表示，新開戶數(shù)給人留下了散戶投資規(guī)模龐大的假象。他指出，每當有公司進行首次公開發(fā)行(IPO)時，申購新股的散戶投資者數(shù)量平均僅為45萬。

每個季度，中國的上市企業(yè)必須公布現(xiàn)有股東數(shù)量，而最近發(fā)布的總數(shù)約為5500萬。不過他表示，由于多數(shù)投資者同時擁有數(shù)家企業(yè)的股票，因此，持股者的實際數(shù)量要少得多。他估計，目前用自己賬戶進行交易的散戶投資者僅為1000萬至2000萬，他們的持股數(shù)量約占內(nèi)地交易所上市股票總量的五分之一。他表示，這些散戶投資者不是市場的決定因素。

他表示：“推動市場的力量，并不是老太太或廣西農(nóng)民開立的賬戶。”

盡管不太可能徹底弄清中國股市的實際持股歸屬，但豪伊的分析提出了一個重要的問題，即如果股價暴跌，可能會發(fā)生什么情況。虧損者將不僅包括那些在股價已經(jīng)相對較高時一窩蜂地涌入股市的小散戶們，也將包括政府機構(gòu)和國有企業(yè)。（來源：金融時報）