中國日報網站環球在線消息：在連續利好政策的推動下，經歷持續深幅震蕩的A股重新走高，這使得很多投資者相信，奧運會前股市定會漲起來。奧運會和股市究竟有多大關系？未來一段時間股市會向什么方向走？就此，本刊記者專訪了國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌。

下跌是否已到頭？

《環球人物》：滬深兩市4月24日大幅高開，報收時創下了7年來最大單日漲幅，那么是否可以說，股市已經結束下跌，開始反彈？

夏斌：跌到3000點就應該差不多了，一些基本面不錯的企業，這個時候已經顯現出投資價值來。

我們以前說市盈率很高，但現在有些企業已經降到27（20到30之間比較正常），甚至更小的數值，現在可以說是一個買進的時候。當投資者普遍信心不足時，往往會矯枉過正。所以我會勸朋友，如果有閑錢，又看到基本面很好的企業，應該買，這又是一次起步的時機。因為從長期看，中國的經濟沒有問題，城市化、工業化、人口紅利（指一個國家的勞動年齡人口占總人口比重較大，撫養率比較低）的作用還在發揮，沒有問題。

《環球人物》：上證綜指一度跌破3000點，近期又出現大幅上揚。有人認為，從現在到奧運前后，股市會逐漸回穩，對此，您怎么看？奧運經濟和股市的關系到底有多大？

夏斌：從目前的形勢看，中國GDP今年經過努力還是可以穩定在10%左右的增長率，在全球經濟不好的情況下，我們還能有這樣的增長，非常難得。無論是奧運經濟，還是中國經濟，基本面目前都很好。可前期股市之所以出現持續下跌，其中一個很重要的原因是，從去年10月的6000點一直跌到現在3000多點，上證綜指幾乎跌掉一半，投資者的信心跌掉了。當大家信心不足的時候，流入股市的資金馬上就減少了，股市也就出現了一跌再跌的局面。而在中國經濟基本面沒有問題的情況下，股市沒有理由不回來。

奧運會不能成為拉動股市的因素

《環球人物》：除去目前政策方面的利好消息，奧運會能不能成為增強信心的因素？

夏斌：中國的經濟總量是全球第四，我們前面是美國、日本和德國，和韓國、希臘等部分奧運會舉辦國相比，奧運經濟在國家經濟體系中所占的比例是不一樣的。

我們具體來分析，北京的人口占全國人口的比例只有2%，北京因奧運會而產生的基建投資占全國總投資的比例也相當低，是個位數。而反觀韓國，首爾人口占全國人口的43%，這和中國的情況完全不同，我們不能簡單地把奧運經濟和全國經濟的相關度，同海外的一些基本統計數據來比較，這不是一個概念。所以我認為奧運會不能成為拉動A股上升的主要因素，用奧運經濟來恢復喪失的信心，也是不可能的。

《環球人物》：最近證監會接連發布了幾個重要文件，有人認為這是民間呼吁“救市”后的結果，您認為呢？

夏斌：市場一跌，就賭政府要救市，這個心態本身就不成熟。我們過去曾經在救不救市的問題上有過一些教訓。作為政府，要為股市長期穩定、健康的發展著想，汲取教訓，逐步成熟。

政府不會隨便救市。因為即使救起來，不符合市場規律，還是會跌下去，那不是把老百姓套住了嗎？所以說，政府現在不會再像以前那樣簡單地托市或打壓，不再用簡單的非長期的政策干預，而是盡可能遵從市場發展本身的規律去做。中國的股市做得這么大了，急劇波動對經濟、社會的影響會很大，政府不會不重視。

《環球人物》：政府為穩定股市陸續推出的一些政策，從實際效果來看強弱不一，您如何看待這個現象？

夏斌：政府對當下股市已經非常關注，但是，怎么個關注法，這是個很復雜的問題。首先，大小非流通股的解禁，信息披露可以更透明，并參照國際慣例和中國國情，進一步調整每次放開的比例和幅度。其次，如果簡單地用國家資金往股市里填，這顯然不是長期穩定股市的辦法。此外，下調印花稅是目前被熱議最多的“利好”，其實我對去年抬高印花稅就有看法，稅收一定要嚴肅，不要把調整印花稅作為調控股市的政策，當前也不是調一下印花稅就能把股市托起來的問題。中國的股市還在發展中，應該實施低印花稅政策。

給散戶三條建議

《環球人物》：2008年第一季度國民經濟運行數據顯示GDP增長為10.6%，大家認為比預期的要好，但是A股市場的反應與此并不相稱，您怎么看？

夏斌：我一直相信，股市還會恢復理性增長，因為我們的經濟基本面在這里擺著。你說美國泡沫破滅，日本泡沫破滅，其中有深刻的經濟原因，而我們的經濟比他們當時的情況要好，不用恐慌。投資者當然不喜歡股市調整，但是也要看到，調整后它還會漲上去。10年前，我在人民銀行當證監室主任時，曾寫了一個內部報告——當出現新股跌破發行價時，就是中國股市成熟的表現，這個說法當時不為人接受，現在大家看到有新發股票破發，不妨好好想一想。

《環球人物》：那么在現階段，您會給投資者什么建議呢？

夏斌：散戶也是要分類的，第一，手頭有些閑錢的人，對于長期抗跌性的股票，現在可以買了；第二，深套住的人，如果現有的股票基本面不錯，落得也不深，扛著吧；第三，道聽途說來的概念股票，看不準的該割肉就趕緊割肉吧。（來源：《環球人物》雜志）