降息預期減弱推動澳元反彈 后市不樂觀

作為近期匯市最受關注的貨幣之一，澳元波動性明顯超過其他貨幣。16日澳大利亞央行公布7月會議紀要，維持利率在2.75%的記錄低點不變，隨后刺激澳元小幅反彈。然而在澳央行8月降息預期下，澳元后市前景并不樂觀。

澳元領漲

昨日亞市早盤，澳大利亞央行公布7月會議紀要，維持利率2.75%不變，理由是澳元走低、以及當前利率政策影響很大，且較低的利率仍將進一步發揮作用。鑒于澳元下跌和已實施的寬松政策，目前政策適應。

此外，澳大利亞央行委員們認為，目前澳元仍然高企，可能進一步下跌并有助于澳洲經濟平衡。澳元匯率的下跌預計將會帶來額外的一些通脹壓力，但仍符合目標水平。

昨日亞洲早盤，澳大利亞央行會議紀要公布后，澳元兌美元即跳漲60余點，盤中澳元領漲匯市。昨日歐市盤中，澳元兌美元漲幅一度超過1%，時段內最高觸及0.9193。

市場人士預計，技術上，匯價近期陷入0.9300-0.9000區間內震蕩，日內會進一步反彈指向0.9300區域。而且，昨日澳大利亞央行罕見提及了澳元下跌的負面影響，令此前鴿派市場預期受到沖擊。盡管澳大利亞央行強調目前通脹目標與預期一致，但未來可能的通脹上升仍將進一步壓縮其執行寬松政策的空間。

在近期外匯市場上，澳元的波動性顯然高過其他貨幣。事實上，自4月中旬以來，澳元兌美元已下跌約15%至0.90美元左右的三年來低點，澳元貿易加權匯率也下挫約12%至三年低位。

星展銀行財資市場部執行董事王良享對此認為，近期澳元不斷下試低位，原因包括：一，美聯儲主席伯南克談及減購國債后，美元進入短期強勢；二，澳大利亞意欲借低匯價、低利率等來刺激投資及消費；三，6月份中國的金融系統短期流動性問題也加深了市場對中國經濟增長的擔憂，間接壓抑大宗商品及金屬價格，增加了商品貨幣的拋售壓力。

預計澳央行8月降息

目前市場多預期澳大利亞央行會于8月份降息25個基點至2.25%。花旗中國財富管理部預計，澳大利亞央行8月降息，且最新澳大利亞就業數據、NAB商業信心調查等均顯示，目前利率水準無法進一步提升經濟增長，尤其是針對一些利率敏感的領域。

匯豐環球資本市場亞太區財富策略部總監葉劍雄認為：“澳大利亞央行針對澳元的貿易加權指數，仍處于高位，五月份已將利率從3%降至2.75%，但澳大利亞依然有減息空間，故保留減息來推低澳元的可能性。雖然澳元從5月減息后，下跌已超過11%，曾見0.9037低位，但是走勢持續疲弱，投資者只有等待澳元有獲利買盤或者技術反彈時減持。”

此外，中國現為澳大利亞最大貿易伙伴，澳大利亞對東亞地區的出口占總出口的70%以上，中國、韓國與日本的經濟增長對澳大利亞的經濟增長舉足輕重。2011年7月，澳元兌美元曾高見1.108。“若以7.5%跌幅計算，澳元匯價應下跌至98美分左右。現澳元匯價徘徊于91美分左右，明顯是對新興市場經濟與澳洲政策信心不足所致。”

市場對于澳元后市亦不太樂觀。瑞信此前報告預計，未來12個月，澳元兌美元匯率將下滑至0.75，創出自2009年5月以來的最低值，而未來3個月，將在0.87左右。美林證券業預計，由于澳元匯率近期持續低迷以及各種政策因素，預計會繼續走低。