中國日報網(wǎng)中國在線消息：英文《中國日報》10月28日言論版文章：經(jīng)濟危機席卷全球之后，自由市場經(jīng)濟廣受抨擊，經(jīng)濟學(xué)家的作用也被輿論所質(zhì)疑。即便如此，一位前諾貝爾獎獲得者仍然站了出來，為兩者辯護(hù)。
10月7日，1997年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主、美國斯坦福大學(xué)金融學(xué)教授邁倫·斯科爾斯（Myron Scholes）在北京大學(xué)光華管理學(xué)院發(fā)表演講。他列舉了造成全球金融危機的原因，并指出真正的經(jīng)濟復(fù)蘇還要指望市場。
面對座無虛席的講堂，他提到了今年成為熱詞的“綠芽”（green shoots），即經(jīng)濟復(fù)蘇的一些跡象。他認(rèn)為，政府投資主導(dǎo)的經(jīng)濟復(fù)蘇就像在廣袤的沙漠里種小一塊草地，然后向草地上澆水。這塊草地可能萌發(fā)出綠芽，但是對周圍的沙漠來說毫無意義。
“增加GDP數(shù)字并不難，但是這對社會整體真的有好處嗎？”，斯科爾斯教授質(zhì)問道。當(dāng)西方國家的銀行仍舊有大量壞賬，消費者仍然在勒緊腰包的時候，最重要的事情不是通過政府開支拉動GDP，制造出經(jīng)濟復(fù)蘇的跡象，而是做真正有利于社會的事情，即重組經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。這一點是不能一蹴而就的。
全球金融危機爆發(fā)以來，公眾一致批評自由放任的金融市場，并要求更多的政府監(jiān)管。斯科爾斯教授卻沒有迎合這一潮流，而是強調(diào)市場的價值，提醒人們注意國家干預(yù)的缺陷。
盡管他并不籠統(tǒng)地反對政府監(jiān)管，而且承認(rèn)合理的監(jiān)管非常重要，但是他擔(dān)心，在沒有通過充分的討論和理解時，在政治壓力下匆忙實施嚴(yán)格的監(jiān)管可能有潛在的風(fēng)險。
無可否認(rèn)，很多金融創(chuàng)新最后以失敗告終，更摧毀了巨大規(guī)模的財富。但是，廢除一切金融創(chuàng)新是不明智的。各國政府應(yīng)該注意，過多的政府監(jiān)管可能抑制創(chuàng)新的動力，因此而得不償失。“我們不能從一個極端走到另一個極端”，他強調(diào)。
從支持市場經(jīng)濟的立場出發(fā)，斯科爾斯教授還認(rèn)為，政府不應(yīng)該試圖完全平抑市場的自然起伏，因為這有可能給市場發(fā)出錯誤信號，造成“巨大的非線性反應(yīng)”。他用一個比喻來說明市場的起伏是必需的：在美國，滅火隊員經(jīng)常撲滅森林中的小火災(zāi)。但是，當(dāng)這些小火災(zāi)被控制住，森林中的灌木和雜草就開始沒有限制的瘋長。于是，當(dāng)大的雷電來襲，就會造成更大規(guī)模的火災(zāi)，帶來更大的損失。
在金融危機中，我們已經(jīng)看到了這種災(zāi)難性后果。當(dāng)市場陷入恐慌狀態(tài)，金融機構(gòu)爭先恐后的減持資產(chǎn)以償清債務(wù)，經(jīng)濟危機就來臨了。斯科爾斯教授稱之為“連鎖性去杠桿化”（cascade of de-leveraging）。當(dāng)所有人都同時出售資產(chǎn)時，資產(chǎn)價格就會驟然巨幅貶值，公司的資產(chǎn)負(fù)債表就會惡化，結(jié)果逼迫它們出售更多的資產(chǎn)。這種惡性循環(huán)將金融部門和整個經(jīng)濟都推到了崩潰的邊緣。
斯科爾斯教授用另一個比喻來說明集體去杠桿化的效應(yīng)。當(dāng)一個家庭想在正常年景搬家，因此出售自己家的房產(chǎn)，可能只需要三到四個星期就可以賣出。但是，當(dāng)一個區(qū)域的住戶都在同一時刻賣房，他們可能不得不等上一年甚至更長時間才能賣出。因此，個人在平常時期理性選擇的結(jié)果，在非常時期就可能造成集體的非理性甚至荒謬的后果。
人類行為的集合效應(yīng)給經(jīng)濟學(xué)家提出了新的挑戰(zhàn)。斯科爾斯教授承認(rèn)，宏觀經(jīng)濟學(xué)還不能很好地解釋在一個錯綜復(fù)雜的世界上所有人活動的集合效應(yīng)究竟如何。將所有的人類活動的效應(yīng)加在一起，并對未來做出預(yù)測，是非常困難的。為了避免陷于海量數(shù)據(jù)的泥潭之中，宏觀經(jīng)濟學(xué)家不得不依賴自己的研究方法和思維方式，而這些都無可避免地存在缺陷。
但是，他認(rèn)為全球金融危機實際上使得經(jīng)濟學(xué)更加重要。人們需要經(jīng)濟學(xué)家的智慧來提供解決問題的答案。現(xiàn)在，金融機構(gòu)不得不重新審視自己的思維和行為方式，這為經(jīng)濟學(xué)研究提供了新的視野，而現(xiàn)在這一方面的研究還處于雛形階段。“震動促成變革”，他指出。
中國的聽眾最感興趣的話題之一是中國的匯率政策，自然也希望斯科爾斯教授介紹一下他如何看待人民幣升值的問題時。近來，一些西方政客希望中國將人民幣升值以“重新平衡”（rebalancing）全球經(jīng)濟。他對這種花言巧語嗤之以鼻。“重新平衡”聽上去很美，似乎人人都是人民幣升值的受益者。而實際上，情況要遠(yuǎn)為復(fù)雜得多。
人民幣升值對中國來說是一把雙刃劍。強勢人民幣可以使中國的消費者在國際上相對更富裕，因為進(jìn)口商品會更為便宜。但是，作為一個出口導(dǎo)向性的經(jīng)濟體，中國的出口企業(yè)可能會損失慘重，甚至喪失在國際市場上的競爭優(yōu)勢。
相反，如果中國一直保持人民幣匯率不變以促進(jìn)出口，也有相應(yīng)的問題。為了避免國內(nèi)通貨膨脹，在外匯儲備已經(jīng)很多的情況下，中國將不得不將巨額貿(mào)易順差轉(zhuǎn)為更多的外匯儲備。這樣，未來如果人民幣升值，損失會更大。
斯科爾斯教授建議中國從自身的實際情況出發(fā)，科學(xué)地考量貨幣升值的利弊，而不是只考慮“實現(xiàn)世界的和諧”而為全球金融危機買單。(中國日報評論員 馬超 編輯 裴培)
