中國證券業協會投資銀行專業委員會昨天在北京組織召開"進一步深化新股發行體制改革"專題研討會，針對進一步深化發行體制改革提出了6點建議，包括：進一步提前預披露時間、對個人投資者作為詢價對象設定門檻、允許主承銷商設定回撥機制、招股書正文發布后由獨立第三方評析風險并發布、完善上市公司行業分類標準及估值體系、盡快出臺老股轉讓操作細則。

林耘：這六點建議各有不同的針對點，可以說是有的放矢，如果靠這六點取得顯著的效果我覺得難度還是非常大的。比較而言第一點和第六點可能會看得更清楚一點，第一點通過信息的披露讓媒體讓社會的監督起作用，我覺得會比較立竿見影，會使得券商、發行商看的清楚。而第六點是直接采用了存量發行，在制度上面是大的突破，通過供應量和通過低成本的供應這種方式來壓IPO的價格，效果會比較明顯，但是細則方面還沒有看到。

可以說中間的那四點我覺得各有對應，但是要立竿見影或者是要取得比較突出的效果，難度比較大。比如第二點券商可以根據自己的選擇讓個人投資者參與到新股的認購當中去，這個是給了券商權限，給了券商機會，但是真正的資格我覺得一般的投資者拿不到，肯定是跟券商的關系比較好，規模比較大的，更有機會拿到這個資格。第三點想讓在詢價的過程中讓更多的機構參與進來，同時通過回撥機制來平衡往上往下的利益，操作起來不難，但是不同品種之間的差異是比較大的，所以采用了第三方的風險評析和行業的市盈率價格的約定。我覺得以目前的券商行業的情況來講，第三方的分析報告可靠度不會太高，即使采用的話也難以讓一般的投資者比較的信任，而通過行業的水平來給新股發行定價準確的難度比較大，不同的公司在規則上面會有非常大的差異，在這樣一個基礎上面定出來的行業市盈率水平可能會約束到真正好公司的定價，但是不能夠支持他公司的高估值。

證監會所做的努力是看得見的，方向也是對的，但是就A股的問題僅靠這樣的辦法來解決難度還是非常大，或者說不能抱特別大的希望，可能要有一個漸進的過程，包括要走一些彎路。

來源：中廣網 編輯：張少虎