昨日兩市小幅高開，早盤維持在5日均線附近窄幅震蕩，盡管有頁巖氣、3D等老熱點有活躍表現，但對市場的帶動效應逐步減弱，市場量能不斷萎縮，銀行、保險等金融股快速回調，拖累大盤跳水，午后股指繼續震蕩下行，不僅跌破5日均線支撐，而且反包前日小陽，個股回調壓力逐步增加。

行業板塊近全線下跌，紡織、水泥、金融板塊跌幅較大，傳媒娛樂、鋼鐵、地產、交通運輸等板塊跌幅居前；石油、電子信息板塊小幅上漲。概念板塊來看，電子支付板塊走勢較強，3D打印、觸摸屏板塊小幅飄紅，多晶硅板塊則明顯下挫，三沙概念亦受挫。

市場仍處于階段性底部的構筑過程中，短線還有繼續回調壓力，但誘空過程中，機會將大于風險。

首先，股指重新回到2032點反彈的起始位置，說明本輪弱勢反彈已宣告結束，從技術形態看，反彈的3波浪形結構已經完成，短線將面臨回調壓力。而從30分鐘圖看，上證綜指、深證成指、滬深300等股指均面臨MA60線的壓力，空頭壓力形成共鳴，隨著量能的不斷萎縮，股指遇阻回落。

其次，昨日上午尾盤出現快速回調，對市場人氣構成一定打擊，午后股指呈不斷震蕩下行趨勢，雖然盤中科技等板塊仍有活躍表現，但個股壓力明顯加大，大盤跳水導致場內謹慎情緒明顯增加，隨著股指臨近前低，在沒有明顯利好的刺激下，謹慎情緒難以緩解。

此外，雖然短線有可能再次考驗2032點壓力，但從中線角度看，市場仍處于底部構筑階段，回調過程中，機會將明顯大于風險。穩健投資者仍可持幣等待，當前銀行等藍籌股已嚴重偏離合理的估值水平，在2050點下方，中長線的投資機會較多，穩健投資者可逢低關注。

目前的題材熱點表現較亂，對市場的帶動效應明顯減弱，股指缺少短線做多動力。頁巖氣等板塊是近期反復活躍的品種，但該板塊風險已比較大，昨日雖然寶莫股份等龍頭股繼續封住漲停，但一方面，封板并不堅決，盤中多次打開，顯示有資金離場跡象；另一方面，龍頭股對跟風個股的示范作用有所減弱，板塊內部也出現分化。頁巖氣一旦走弱，將對市場構成打擊。

總體看，昨日股指窄幅震蕩后，重心持續下行，并臨近2032點前低，市場熱點依然在頁巖氣、科技等板塊中反復切換，但對市場的帶動作用已明顯減弱，隨著場內謹慎情緒的增加，短線股指仍有繼續回調的壓力，但市場仍處于階段性底部構筑過程中，回調將是逢低介入的機會。

北京股商 崔曉黎

●湘財證券

夯實2050點支撐

上證綜指昨日并沒有選擇直接上攻2065點一線的壓力位，而是采取在指數運行到2065點后主動回調，繼續夯實2050點一線的支撐。筆者認為，場內主力并不急于向上發力的原因應該是覺得市場整體走勢過弱，直接向上發力會消耗多方過多的能量。

由于指數沒能突破2065點，技術形態就有機會發出短線向下再走一個下跌浪的可能。假設大盤能夠創出新低，筆者認為，再有3個交易日，大盤也會完成2176點以來的調整。另外，大盤的成交量持續在5日均量上方已經超過兩周，指數卻沒能向上發力，出現這種走勢唯一的解釋是主力還在耐心等待攻擊的機會。

●招商證券

或考驗2000點

股指再度失守5日均線，短線反彈結束。如此走勢在意料之中，在影響市場走勢的主要因素即經濟下行趨勢得到遏制或者重大利好政策出臺這兩點得不到落實之前，反彈行情力度都極為有限，市場弱勢調整的格局難有較大改觀。一直低迷的成交量顯示資金入場意愿不足，這也是反彈缺乏持續性的直接原因。圖形上，股指一直運行在下降通道之中，繼續探底的可能性較大。在基本面上，上市公司三季度經營業績在宏觀經濟下行趨勢下還有繼續下調的空間，市場期待的降準卻遲遲不見動靜，季末資金面緊張加劇幾成定局。重重壓力之下，滬指存在考驗2000點整數關口的可能。

●東吳證券

甄別手中個股

近期大盤在創新低后組織了一定的反彈，但權重板塊表現疲弱，尤其是持續調整的銀行板塊有再次創新低的趨勢，嚴重打擊了做多人氣。在經濟見底信號出現之前，大盤的反彈動力更多地源于技術指標上的超跌，因此反彈的高度將有限。

就短線而言，滬指從2478點和2453點調整M頭走勢的理論調整目標區域2010點至2030點仍將對股指形成強勁支撐，同時30分鐘和60分鐘KDJ再次低位鈍化，短期下探至該區域誘發技術性反彈是大概率事件。操作上，建議投資者對手中個股甄別對待，對于前期已經嚴重超跌的個股不宜恐慌殺跌，而對于強勢股仍應提防補跌風險。