理財(cái)產(chǎn)品仍為銀行“攬儲(chǔ)”利器

在金融脫媒和利率市場化推進(jìn)的進(jìn)程中，銀行體系的存款將存在儲(chǔ)蓄搬家的可能。在存款為王的經(jīng)營環(huán)境下，銀行業(yè)需要增加吸存的措施，確保存款能夠留在銀行體系中。而發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品就是一種主要的途徑。

在去年銀根緊縮的背景下，商業(yè)銀行資金緊張，面對存貸比考核和吸收存款的壓力，不得不采取貼息攬存等手段。其中，理財(cái)產(chǎn)品的攬存效應(yīng)十分顯著。去年，高息的銀行理財(cái)產(chǎn)品眾多，不少期限和收益出現(xiàn)“倒掛”，成為銀行的安全隱患。

因此，在去年下半年，以銀行理財(cái)產(chǎn)品方式進(jìn)行高息攬儲(chǔ)業(yè)務(wù)已經(jīng)被明令禁止。然而，直到目前為止，銀行理財(cái)市場上仍存在一些超短期理財(cái)產(chǎn)品，大打高息攬儲(chǔ)的“擦邊球”。歸根結(jié)底，銀行借道理財(cái)產(chǎn)品高息攬儲(chǔ)屢禁不止的原因，還是銀行資金緊張，攬存壓力大。

銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益水平的上升在一定程度上反映了年末銀行“攬儲(chǔ)”的需要。央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵認(rèn)為，利率市場化已經(jīng)可以推進(jìn)，因?yàn)殂y行在理財(cái)產(chǎn)品這一塊顯示了其吸收存款的能力。因此，唯有加快利率市場化，促使理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新，才能從根本上解決銀行理財(cái)產(chǎn)品變相“攬儲(chǔ)”問題。

對于未來理財(cái)產(chǎn)品收益率走勢，專家預(yù)計(jì)，“隨著年末臨近，市場流動(dòng)性趨緊的狀況愈發(fā)明顯，這使貨幣市場利率呈現(xiàn)明顯的上行態(tài)勢，尤其是3個(gè)月上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)上行趨勢非常穩(wěn)固，中長期SHIBOR止跌持穩(wěn)小幅走高，這些情況都說明在未來年末以及農(nóng)歷新年到來之前，市場資金面將繼續(xù)保持趨緊的狀況，債券類理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率可能進(jìn)一步走高。”

普益財(cái)富研究員吳濘江表示。此外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)對于券商資管的松綁，也為進(jìn)行更深層的銀證合作提供了可能，通過銀證合作可適當(dāng)擴(kuò)大理財(cái)資金的投資范圍，從而有利于提高收益水平。