規(guī)模最大的三個(gè)基金公司在去年四季度集體拋售萬科A。

基金公司四季報(bào)出齊，天相統(tǒng)計(jì)顯示，去年四季度基金增持的前五大行業(yè)分別為，金融保險(xiǎn)、機(jī)械設(shè)備、房地產(chǎn)、建筑和金屬非金屬，減持的五大行業(yè)為食品飲料、信息技術(shù)、批發(fā)零售、醫(yī)藥和采掘業(yè)，顯見的是，“買金（融）買房，賣藥賣酒”成為基金公司的集體操作策略。

但仔細(xì)來看，基金公司對于個(gè)股的操作策略存在分化。以規(guī)模前三大的基金公司華夏、易方達(dá)、嘉實(shí)為例，三家公司在去年四季度集體拋售了7443萬股萬科A，而萬科A卻是基金公司去年四季度持股數(shù)量第二多的重倉股，被215只基金看好。

合計(jì)減持7443萬股

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在去年四季度，萬科A是華夏旗下基金減持?jǐn)?shù)量第四大的個(gè)股，減持?jǐn)?shù)為3093.83萬股萬科A，目前總持股數(shù)為1.49億股。萬科A同時(shí)也是易方達(dá)旗下基金減持?jǐn)?shù)第二大的個(gè)股，共減持2285.47萬股，目前持股數(shù)合計(jì)2.67億股。此外，嘉實(shí)基金也減持2063.7萬股萬科A,同樣是旗下基金減持?jǐn)?shù)第二多的個(gè)股，目前合計(jì)持股數(shù)為1.94億股。

這意味著前三大基金公司在去年四季度合計(jì)減持了7443萬股萬科A，按萬科A去年四季度均價(jià)8.85元/股計(jì)算，合計(jì)套現(xiàn)金額達(dá)到6.59億元。不過，在減持后，萬科A仍是上述三大基金公司的前十大重倉股。

這與多數(shù)基金公司大舉增持的行為大不相同。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年四季度重倉萬科A的基金公司共有215家，在刨去三大基金公司的大幅拋售后，仍有1434.03萬股的增持?jǐn)?shù)，而萬科A的持股總量也在所有基金重倉股中排名第二，為246315.97萬股。

事實(shí)上，除基金公司“做多”之外，基于B股轉(zhuǎn)H股的預(yù)期，多數(shù)券商也對萬科A一致“看多”。

此前的1月18日，萬科公布B股轉(zhuǎn)H股方案，擬申請將已發(fā)行的B股轉(zhuǎn)換上市地，以介紹方式在香港聯(lián)交所主板上市及掛牌交易。海通證券就此指出，萬科B股轉(zhuǎn)H股的重要意義不僅在于構(gòu)建雙海外平臺，更重要意義在于A股地產(chǎn)估值有望邁向國際化。目前海外投資人更偏愛龍頭公司，H股地產(chǎn)龍頭2013年平均估值在12.8倍，比A股龍頭平均估值高20%（由于萬科停牌造成估值明顯偏低，故該估值未計(jì)算萬科）。此外，萬科停牌至復(fù)牌期間，A股龍頭地產(chǎn)公司平均漲幅在10.71%。按照萬科停牌股價(jià)計(jì)算，公司2012和2013年P(guān)E為8.63倍和6.97倍，明顯低于A股和H股龍頭公司水平。中金公司也表示，萬科A估值有望向H股龍頭看齊，這意味著萬科A以后存在10%~20%的估值修復(fù)空間。

從二級市場表現(xiàn)看，萬科A今年以來的表現(xiàn)不錯(cuò)，漲幅為16.2%，最新收盤為11.76元，漲幅創(chuàng)一年新高。

重倉多為金融股

除齊拋萬科A外，重倉金融股亦是上述三大基金公司的集體共識。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，華夏基金的前十大重倉股中有7只為金融股，分別是民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、海通證券和浦發(fā)銀行，但其中，除興業(yè)銀行獲得1368.52萬股的增持以外，其余6只金融股均被減持，減持最少的民生銀行季度持倉變動為-268萬股，海通證券則被大幅削減5475.99萬股，減持幅度為十大重倉股中最大。

易方達(dá)的前十大重倉股中有5只為金融股。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示可見，民生銀行、招商銀行、工商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行為易方達(dá)前十大重倉股中的5只銀行股。與華夏減持民生銀行、增持興業(yè)銀行的操作手法背道而馳，易方達(dá)在去年四季度增持了203萬股民生銀行，減持了972.42萬股興業(yè)銀行。此外，易方達(dá)還增持了866.45萬股招商銀行，減持了2832.7萬股浦發(fā)銀行，工商銀行的持股則未發(fā)生改變。

嘉實(shí)基金的前十大重倉股中同樣有5只為金融股，分別為民生銀行、交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行和浦發(fā)銀行。嘉實(shí)基金對民生銀行、招商銀行與興業(yè)銀行大為看好，大幅增持了5171.2萬股、 5799.69萬股與6941.49萬股，此外對浦發(fā)銀行增持1346.49萬股，但削減交通銀行3261.44萬股。