且行且看 三角度跟蹤后市

在采訪臨結束的時候，張立委托記者向專業人士請教一下他的疑惑——創業板是不是還能繼續漲，銀行股是不是真的不行了，整體市場未來又將朝哪個方向運行？

帶著這些疑問，記者來到了某陽光私募基金投資總監鄭希(化名)的辦公室。鄭希告訴記者，其實在現階段不只散戶頭暈，專業機構一樣對后市看不清楚。不過，投資者可以從三個角度對后市進行跟蹤，且行且看，見招拆招。

首先，保持對市場資金利率的跟蹤。短期看，當前市場利率出現了回落跡象，不過這不一定意味著資金成本下降的趨勢已經形成，在度過銀行季末存貸考核，以及7月上旬的相關繳款后，資金利率的進一步走向值得關注。而從中期來看，理財產品利率非常關鍵，如果后市理財產品利率出現整體大幅上漲，那就意味著金融領域的去杠桿仍在深化進行，若如此，對中期流動性就應該保持高度謹慎。

其次，未來幾個月的價格走向。重要的價格指標包括CPI和PPI增速，如果未來幾個月CPI和PPI環比增速出現持續下滑，則很可能意味著微觀企業出現了新一輪主動去庫存，而這也大概率表明經濟增速可能將進行二次探底。

最后，重點關注三季度的房地產投資和出口。在地方財政捉襟見肘的背景下，房地產投資和出口對三季度經濟將發揮決定性作用。如果房地產投資和出口都出現了下滑，則對經濟整體走向也應保持謹慎。

根據對上述三個指標的跟蹤，投資者在三季度一定能逐漸得出看好、看平或者看空的三個結論。如果得出看好和看空的結論，則銀行等大盤藍籌股都是較好的選擇，畢竟此類股票估值已經非常低，處于進可攻、退可守的狀態；而如果得出看平的結論，則市場風格很可能繼續圍繞創業板等成長股展開，因為得出看平的結論，意味著市場格局與上半年變化不大，因而資金偏好也有望得以延續。