利空交織中，上周大盤在窄幅震蕩三個交易日后，選擇了向下破位運行，兩市股指連收三根陰線，上周五滬指2000點整數關口也被再度擊破，大盤出現加速下跌，使得股指收在所有均線之下，周K線收出一根中陰線，多方信心為此再度轉為消極。目前基本面對市場缺乏刺激點，技術上股指又剛開始破位，這意味著本周初大盤將繼續慣性下行。雖然大盤加速探底后，短線有可能出現超跌反彈，但基于市場信心難以有效提振，權重股始終不能擔當起引領大盤走強的重任，短線可能出現的反彈到底能持續多久，確實讓市場不敢奢望。因此，操作上還是需要以謹慎為主。

上周國家統計局公布上半年經濟數據顯示，上半年我國GDP同比增長7.6%，出口和內需都比較低迷。數據顯示，我國經濟增速呈不斷減緩的趨勢，且第二季度的7.5%大幅低于市場預期的7.7%，宏觀經濟走勢不容樂觀。這意味著證券市場還將繼續弱勢運行下去，股指有繼續探底的要求。

上周六又傳來一個重磅消息，中國人民銀行宣布，自2013年7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制。這一舉措對證券市場有較大的影響。全面放開貸款利率管制后，金融機構尤其是銀行，與客戶自主協商定價的空間將進一步擴大，而在存在利率沒有放開上限的背景下，貸款利率下限放開管制，銀行利潤空間可能被壓縮，使得市場對銀行股的悲觀預期明顯增強，今日銀行股能否扛住壓力，對大盤影響重大。如果銀行股表現強勢，則大盤出現反彈的概率就大，如果銀行股普遍走低，弱勢明顯，那大盤就會被嚴重拖累。從另一個方面看，全面放開貸款利率管制后，企業融資成本有望降低，一些銀行優質客戶的定價能力將不斷提高，是放開貸款利率的明顯受益方。這可能會引發市場對受益公司股票的追捧，高端設備制造、大型化工等資金密集型公司股票有望表現強勢。

從市場表現來看，短線股指有望在2000點附近形成一個弱平衡的態勢，市場主力本周會繼續以重個股輕大盤的方式來尋找一些市場機會。因此，本周市場仍會以結構性行情為主，局部牛市還會持續，互聯網金融、信息產業等中小市值股票，仍可作為投資者重點去積極挖掘的對象。

上海證券 程榮慶