2014年是信托業(yè)極為難熬的一年，遠(yuǎn)有處理方案遙遙無期的中誠信托誠至金開2號延期兌付案，近有25億元佳兆業(yè)信托危局引發(fā)的相關(guān)金融機構(gòu)恐慌，信托產(chǎn)品的風(fēng)險爆發(fā)點已從前期的礦產(chǎn)資源轉(zhuǎn)向了房地產(chǎn)領(lǐng)域。

　　而用益信托的統(tǒng)計顯示，房地產(chǎn)集合信托在今年一季度的成立規(guī)模為390億元，占總成立規(guī)模的比重為14%，無論規(guī)模還是比重都遠(yuǎn)遜于前幾年。那么信托公司是要逃離房地產(chǎn)行業(yè)了嗎？

　　對此，我們采訪了一向以穩(wěn)健著稱的中泰信托公司，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，2015年雖然房地產(chǎn)行業(yè)整體發(fā)展速度放緩，但其對宏觀經(jīng)濟的引擎作用依然難以撼動，房地產(chǎn)仍將是信托行業(yè)的主要投向。同時，房地產(chǎn)信托規(guī)模的增速會進一步放緩，且逐漸向一線城市、優(yōu)秀地產(chǎn)品牌集中，單體業(yè)務(wù)平均規(guī)模或?qū)⑾陆?，投資收益也將根據(jù)投向進一步分化。

　　中泰信托也提到，在經(jīng)濟下行周期，對信托資產(chǎn)配置上更應(yīng)該謹(jǐn)慎，做好360度風(fēng)控是必須的，不能以盲目追求信托規(guī)模和高收益為目的，而置高風(fēng)險于不顧，否則最終損毀的不只是投資者的利益，更是公司的品牌。

　　以礦業(yè)資源信托為例，無論煤礦有色，還是鐵礦石，中泰信托沒有任何一單礦產(chǎn)類項目。不只是源于礦業(yè)行業(yè)萎縮，而且礦業(yè)行業(yè)及相關(guān)權(quán)益具有自身的復(fù)雜性，如果沒有長期深入實踐，難以深入了解，風(fēng)險管理難度非常大。而對于房地產(chǎn)類項目，截至去年底中泰信托的配置比重僅為2.64%，也許是全行業(yè)最低的。中泰信托相關(guān)人解釋稱，這是因為公司根據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)的行業(yè)風(fēng)險特點，對于房地產(chǎn)信托的風(fēng)險控制，一直不折不扣地堅持以下原則：大類資產(chǎn)配置策略，優(yōu)秀房地產(chǎn)品牌、一線城市或二線城市核心地段、科學(xué)的規(guī)劃是最為重要的因素。三、四線城市房地產(chǎn)項目、負(fù)債杠桿率過高的、財報不夠透明的房地產(chǎn)企業(yè)，不是中泰信托優(yōu)選的合作伙伴；在新的經(jīng)濟形勢下，房地產(chǎn)企業(yè)及其管理團隊的輿論形象也正成為重要的考量標(biāo)準(zhǔn)；項目存續(xù)管理中，風(fēng)險管理將日趨精細(xì)化，對房地產(chǎn)企業(yè)及標(biāo)的項目的現(xiàn)金流、運營管理情況，標(biāo)的項目的推進全程都要加以監(jiān)測。

　　此外，中泰信托還認(rèn)為，信托公司與優(yōu)秀房地產(chǎn)企業(yè)合作的主動管理的創(chuàng)新類信托產(chǎn)品可能將進一步增多或有更多探索方向，應(yīng)該加大房地產(chǎn)行業(yè)投向產(chǎn)品的風(fēng)險管理和投資管理能力。中泰信托在這塊兒也做了些比較好的嘗試，比如通過與房地產(chǎn)上市公司新黃浦合作，加大房地產(chǎn)并購、重組、投資領(lǐng)域的研討等。

　　必須說明的是，創(chuàng)新不僅意味著探索，更意味著風(fēng)險管控。信托公司除了業(yè)務(wù)創(chuàng)新，在項目風(fēng)險控制上更要創(chuàng)新，不僅要對項目進行動態(tài)管理，通過各項監(jiān)測嚴(yán)防風(fēng)險爆發(fā)或在風(fēng)險暴露前能及時識別，準(zhǔn)確評估和妥善處置，更要將風(fēng)控措施落到實處，履行好受托人的責(zé)任。在中泰信托，風(fēng)險管理不是某個部門或信托項目某個節(jié)點的工作，而是一種貫穿各層級、各職能人員合理參與的風(fēng)控機制，法律、合規(guī)、風(fēng)控、運營、研發(fā)、技術(shù)六位一體。目前，通過一年多的公司系統(tǒng)化建設(shè)，中泰信托360度風(fēng)險管理與運營體系線上全過程管理流程已初具模型并上線運行。

　　從流程來看，中泰信托360度風(fēng)險管理與運營體系貫穿了項目承作、項目評審、前期操作及發(fā)行、項目存續(xù)期運營管理全過程，其特點在于：

　　一、根據(jù)項目規(guī)模規(guī)定了盡職調(diào)查制度。

　　公司有盡職調(diào)查的指引和統(tǒng)一使用的項目可行性研究報告模板，明確了信托項目盡職調(diào)查的程序、內(nèi)容和材料要求，包括一般盡職調(diào)查方法及調(diào)查內(nèi)容和為不同類型信托項目設(shè)定的調(diào)查內(nèi)容，并對盡調(diào)不到位的項目設(shè)有較為嚴(yán)格的退回機制和流程。值得一提的是，根據(jù)項目規(guī)模，制度規(guī)定公司管理層應(yīng)盡量參與現(xiàn)場盡調(diào)。

　　二、預(yù)評審和評審機制相結(jié)合。

　　所有項目正式上評審會前，需要先過預(yù)評審這道關(guān)。對于信托業(yè)務(wù)評審委員會已經(jīng)審批通過的項目，公司授權(quán)管理人員仍有一票否決權(quán)，可以否決項目或要求項目復(fù)議、可以提出增加風(fēng)控條件的具體要求，也可指派項目有關(guān)人員補充匯報情況或完善方案后再行批準(zhǔn)。

　　三、制定了各類型信托項目的風(fēng)控指引并對各關(guān)鍵點提出了通用的風(fēng)險要求。

　　比如交易對手、抵押物、擔(dān)保主體、法律文件設(shè)計、提前制定運營管理方案等都從公司層面提出特定的要求。

　　四、加強存續(xù)期管理。

　　公司定期對存續(xù)信托項目開展全面風(fēng)險排查并配以不定期的專項風(fēng)險排查，根據(jù)相應(yīng)的風(fēng)險以負(fù)面清單的形式進行分級分類管理，并在每種級別里設(shè)置相應(yīng)的應(yīng)對和處置措施。同時對相應(yīng)人員的工作質(zhì)量和盡職情況，也與績效考核相結(jié)合。

　　同時公司各部門各司其職，共同保證盡職調(diào)查制度得到全面、具體的執(zhí)行。中泰信托在宏觀經(jīng)濟增速放緩的大背景下，堅持非常嚴(yán)格項目評審、風(fēng)險管控標(biāo)準(zhǔn)，提前排查運行項目的風(fēng)險，進行動態(tài)風(fēng)險評估和管理，為投資者提供穩(wěn)健的金融產(chǎn)品。這充分說明了中泰信托在新發(fā)項目上的態(tài)度，不再一味追求規(guī)模和利潤，即更嚴(yán)格，更謹(jǐn)慎，風(fēng)控更到位。