危機：房企流動性不足 掀起融資大潮

不可否認，國內諸多房企正在承受資金鏈條緊繃的現實。始于去年第三季度的此輪房價下跌，使得房企銷售業績也呈下滑趨勢。業內人士分析，在部分房企銷售回籠資金不足的情況下，越來越多企業或會遭遇“流動性”危機。

進入2012年，隨著償付債務密集到期以及銷售不暢，房企很容易出現流動性危機。對于大多數房地產企業而言，這顯然是最大利空。中金公司一份針對房地產信托的分析報告顯示，2012年預計房地產信托到期規模2234億元，總還款額約2500億元；2013年預計到期規模2816億元，總還款額約3100億元。

而融資渠道的收窄，也使得資金狀況雪上加霜。根據中國指數研究院公布的市場監測數據顯示，在2011年，房企資金來源渠道進一步收窄。整體上而言，2011年房企總共獲得8.3萬億元的資金，同比增長14.1%，但通過觀察全年的資金來源不難發現，國內貸款、自籌資金等增速從去年第四季度開始已經出現下滑，尤其是個人按揭貸款，全年幾乎都是負增長。初步判斷，未來房企依然會面臨融資難的窘境。

為了應對上半年企業的流動性危機，2012年初房企紛紛宣布相關資金計劃，掀起了融資大潮。

1月9日，瑞安房地產公告稱，全資附屬公司擬向亞洲的機構投資者進行票據國際發售，為集團的擴充及增長計劃補充資金。名流置業1月12日公告，其子公司沈陽印象名流置業有限公司擬向公司第二大股東北京國財借款4億元，期限為12個月，借款年利率為6.56%。2月6日，評級機構標普披露，中海近期正在進行一項債券融資行動。

而wind數據顯示，今年1月以來共有8家上市房企的股東9次質押其持有的全部或部分股份，合計質押5.8億股，去年上市房企股東所質押的股份達到165.87億股。此外，北京中原市場研究部的統計數據顯示，2011年全年，房地產行業規模股權變動超過124宗，交易金額471.76億，同比2010年，分別上漲47.6%、185.5%。

政策：信貸預調微調 樓市意外受益

住房和城鄉建設部政策研究中心主任秦虹認為，中央的思想已經非常明確，房地產調控是不會動搖的。信貸政策不是以房地產政策為出發點來調整的，但由于房地產行業是資金密集性行業，信貸放松將使個人信貸額度得到寬松，資金也會通過各種渠道部分流入開發環節，所以信貸放松對房地產是有限利好。

1月最后一天召開的國務院第六次全體會議上，房地產行業調控已從“堅定不移”變成“鞏固成果”，重點突出“抑制投資投機需求”。業內人士分析，或許未來政策微調的空間主要在扶持自住需求方面。而“京滬津漢”等提高普通住房標準、廣州研究差別化限購等則是這一趨勢判斷的先兆。

與此同時，2012年初全國多地首套房信貸利率也悄然出現了變化。在北京、廣東、上海、湖北等地，原先高企的首套房貸利率開始回歸基準點，部分股份制銀行、外資銀行甚至再次推出了首套房的信貸優惠政策。

有業內人士分析指出，2012年上半年也將是許多房企流動性難題下的生死考驗，下半年資金“水籠頭”可能松動，隨著貨幣供應條件改善，房貸的緊張程度有所緩和，首套房貸款利率和首付比例將有所下降，龍年樓市或將成為“預調微調”的意外受益者。（中新網房產頻道）

來源：中新網 編輯：張少虎